Santander AM: "Marzo es de los bancos centrales. ¿Dónde invertir mientras tanto?"

En su primera comparecencia pública, el nuevo presidente de la Fed ha confirmado las buenas previsiones que hay sobre el crecimiento en Estados Unidos. Sin embargo, respecto al tema que más interesaba a los inversores, saber si la Fed está valorando o no una cuarta subida del tipo de interés oficial para este año, Powell no ha dado indicaciones que hayan despejado la duda. Esto lo vemos en la curva de futuros que sigue ajustada, descontando las tres subidas del tipo oficial que por el momento hay previstas, y en la cotización del bono americano, donde los compradores ven oportunidad en la zona del 2,90 %.

Para despejar las dudas, habrá que esperar hasta el 21 de marzo, que es cuando se reúne la Fed y publica nuevas estimaciones. En este contexto en el que los inversores tienen que ir ajustando sus previsiones, es habitual que los mercados de renta variable alternen la consolidación con la toma de beneficios pero teniendo presente que el escenario de crecimiento y beneficios empresariales sigue siendo sólido para los próximos meses.

En este contexto, es habitual que los mercados de renta variable alternen la consolidación con la toma de beneficios

En el caso de la zona euro, la próxima semana se reúne el BCE y también publicará revisión de previsiones. Aquí la clave sigue estando en la reactivación más clara de los precios, ya que hemos vuelto a ver cómo la inflación subyacente de febrero de la zona euro repetía en el 1 % y sigue alejada del 2 % al que aspira el BCE. En este escenario, las compras han vuelto a primar en la renta fija europea, con retroceso de la rentabilidad del bono alemán y la prima de riesgo española por debajo de los 90 puntos básicos.

En conjunto, los fundamentales que apoyan el potencial de la renta variable en el medio plazo siguen sólidos como se está confirmando en las cifras de crecimiento macro, en los beneficios empresariales y, además, con un atractivo relativo por valoración. En Santander Asset Management seguimos viendo potencial de revalorización positiva a la renta variable, teniendo siempre presentes los riesgos a este escenario, recordando los beneficios de una buena diversificación y la necesidad de adecuar la inversión al perfil de riesgo.