La pequeña Reganosa (con la Xunta gallega) planta cara a los capos europeos del gas

David contra Goliat. En menos de un mes se sabrá quién controlará las redes de transporte de gas de Grecia. A la final de la privatización helena han llegado dos contrincantes. Por un lado, los grandes operadores gasistas europeos unidos en un consorcio liderado por la italiana Snam, en la que también participa Enagás. Por el otro, Regasificadora del Noroeste SA (Reganosa), una pequeña operadora gallega propiedad de la familia Tojeiro en la que tiene una destacada presencia la Xunta de Galicia (25% del capital social). Reganosa, por su parte, ha encontrado hace pocos días el apoyo de Transgaz, el operador del sistema gasista de Rumanía, que ha decidido sumar sus fuerzas a la propuesta gallega.

Si hacemos un símil futbolístico, estaríamos hablando de algo así como un Barça-Numancia. Cualquier comparación de magnitudes entre los dos consorcios que optan al 66% de Desfa, el operador del sistema gasista heleno, no aguanta. Ya sean beneficios, valor de las compañías o cualquier otro ratio, ganan por goleada los principales operadores de Italia, España, Bélgica y Holanda. Sin embargo, Reganosa está segura de que el 16 de febrero, fecha límite para hacer una oferta económica, estarán en disposición de presentar una oferta con la suficiente capacitación técnica y económica para ganar.

La gran incógnita que no desvela la compañía es de dónde va a sacar los fondos Reganosa para hacerse con una firma mucho más grande que ella misma. El paquete de acciones que se subasta está por encima de los 400 millones de euros, montante que no aceptó el Gobierno griego en 2016 por la oferta que le hizo la petrolera estatal de Azerbaiyán, Socar. Los últimos resultados públicos de 2016 presentados por la operadora con sede en Mugardos (A Coruña) reflejan un beneficio de 14 millones de euros. Enagás, la española que está en el cuarteto contrincante, ganó ese año 417,2 millones de euros.

Pero esto no arredra a la propuesta gallega, pese a los gastos que supone un proceso competitivo de este tipo. Este mismo miércoles ha anunciado una reestructuración interna enfocada en la "expansión internacional". En concreto, ha creado una matriz (Reganosa Holdco) de la que cuelgan tres filiales. Una para sus operaciones en Galicia, otra para la terminal de GNL que opera en Malta y una tercera, y aquí está la clave, para la inversión de activos (Reganosa Asset Investments). Esto le permitirá "ganar músculo financiero", afirma la compañía. La empresa cuenta con presencia en cuestiones técnicas y de ingeniería en diferentes proyectos a nivel mundial.

La gran incógnita que no desvela la compañía es de dónde va a sacar los más de 400 millones de euros necesarios para la adquisición del 66% de Desfa

Fuentes del sector creen que parte de la ambición de crecimiento internacional puede venir avalada por uno de sus socios más recientes. Además de la Xunta y el Grupo Tojeiro, en 2016 entró la multinacional japonesa Sojitz, que posee en 15% del capital. El otro 10% restante está en manos de una vieja conocida del sector del gas, la argelina Sonatrach. En el pasado tuvo relevantes nombres dentro del accionariado de la empresa. Endesa y Gas Natural Fenosa tuvieron un 21% cada una de la compañía, pero la ley del sector obligó a estas compañías a principios de esta década a vender sus activos de transporte.

Por su parte, el consorcio formado por Snam, Enagás, Fluxys y Nederlanse Gasunie tiene intereses a mayores de hacerse con la griega Desfa. Por las islas griegas cruza la megainterconexión gasista que une el Mar Caspio con Italia. El TAP (Trans Adriatic Pipeline) está participado por tres de los miembros del consorcio que lucha con Reganosa: Snam, Enagás y Fluxys, entre otros. Según expertos en el sector, el interés de estar en Desfa también tiene que ver con su posición en TAP. Sobre todo de la italiana Snam, más expuesta a ambos activos que el resto.

Todo está listo para sentencia. El símbolo de la crisis financiera en Europa, Grecia, sigue expiando sus pecados. La Troika le obligó a cuadrar sus cuentas a base de vender sus activos públicos. En ese contexto, la red de gas acabará, directa o indirectamente, en manos españolas. O del Estado o de la Xunta.