Santander AM: "Los datos de inflación de julio han salido por debajo de lo esperado"

La incertidumbre en los diferentes mercados sigue pendiente de que acaben los meses de verano para poder concretar de forma más precisa cuál será la situación económica durante el otoño.

Pedro Ribeiro, responsable de crédito para Iberia de Santander AM, reconoce que "el mercado ha estado preocupado por los temas geopolíticos entre Estados Unidos y Corea del Norte, y el resultado ha sido un inicio de agosto con algo de volatilidad. Sin embargo, esta ha retrocedido en la última semana" y "se ha vuelto a revertir a valores de inicio de mes en la medida que estos temas se han disipado".

El punto de mira está puesto en la Fed. "Los participantes han reafirmado su visión de una política gradual de subidas. La mayoría ve pocos cambios en las perspectivas económicas, mercado laboral y la inflación, que debería alcanzar el 2% en el medio plazo". Otros miembros no son tan positivos, "ya que algunos muestran preocupación por la reciente caída de la inflación y afirman que esta podría quedarse por debajo del 2% durante más tiempo de lo esperado". Además, "los datos de inflación publicados la semana pasada, referentes al mes de julio, han salido por debajo de lo esperado por quinta vez consecutiva, provocando que la probabilidad de subida de tipos de interés por la Fed en lo que queda de año bajase hasta un 25%, para luego volver a repuntar".

La Eurozona repunta

A pesar de que todos los mercados están pendientes de la reunión anual de Jackson Hole y de las declaraciones de Draghi y Yellen sobre sus políticas monetarias, "en Europa hay que destacar los últimos datos de crecimiento de la eurozona, que han sido de un 2,2% interanual, un ritmo que no se veía desde 2011. Este crecimiento ha sido generalizado y no concentrado solo en unos pocos países, ya que todas las grandes economías están aportando al crecimiento de la eurozona", reconoce Ribeiro.