BME pide autorización a la CNMV para lanzar la bolsa de fondos de inversión
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LA PLATAFORMA ESTARÁ LISTA A FINALES DE AÑO

BME pide autorización a la CNMV para lanzar la bolsa de fondos de inversión

La sociedad de Bolsas y Mercados Españoles ha solicitado autorización a la CNMV para lanzar antes de finales de año su nueva plataforma bursátil de fondos de inversión

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Antonio Zoido, presidente de BME

La ocasiónla pintan calva y ahora parece que va definitivamente en serio. La conversión de sicavs en fondos de inversióny la exitosa culminación del nuevo sistema de compensación y liquidación en los mercados de valores han acelerado la puesta en marcha de la próximabolsa de fondosqueBMEquiere presentar en sociedada finales de año. El proyecto fue anunciado a principios de 2015 comouna verdadera revolución en el mercado financiero, lo que suscitó no pocas suspicacias en el sector bancario. Sin embargo, las negociaciones con la CNMV han avanzado de manera decisiva este verano y la autorización oficialpodría hacerse efectiva este mismo mes, antes de que venza elactual mandato de Elvira Rodríguez al frente del organismo regulador.

El ‘supermercado’ de fondos de inversión ofrecerá un mecanismo alternativo de actuación paramás de siete millones de partícipesque ahora tienen que trabajar necesariamente con los productos que comercializan las instituciones de crédito. La nueva bolsa supone, en este sentido, un ejercicio de abierta competencia en un segmento de negocio que ha estado hasta la fecha cautivo de la banca. BME abre una nueva ventana de oportunidad a los inversores con un modelo queno tendrá carácter exclusivo en cuanto a su negociación, por lo que podrá convivir con el resto de plataformasinstitucionales que funcionan de antiguo en España.

La contratación de la bolsa de fondos de inversión se realizará a través de los propios miembros del mercado, tal y como ocurre desde hace años con las3.000 sicavs registradas en nuestro país y los 70 fondos cotizados o ETFsque funcionan con los mismos criterios operativos que las acciones. El planteamiento de BME consiste en asegurar la visibilidad, transparencia e igualdad de acceso a los inversores de acuerdo con la normativa aplicable a cada tipo de producto. La negociación de los fondos de inversión se efectuará alvalor liquidativocomunicado por la gestora y la introducción de las órdenes se llevará a cabo porimportes efectivos.

La nueva plataforma bursátil viene siendo reclamada desde hace meses por las empresas de asesoramiento financiero y, en especial, por las gestoras independientes que se ven obligadas a pagar laretrocesión de comisionesque ahora exigen los bancos. En 2015 los pagos por este concepto asecendieron a2.300 millones de eurossobre un total de 3.600 millonesde comisiones. Con la futura bolsa, los clientes finales estarán en disposición de acudir directamente al mercado, lo que tenderá aeliminar los costes de intermediación. La iniciativa de BME abre la vía para una conexión automática entre la gestora y el cliente, lo que supone un cambio trascendental del modelo de negocio de los fondos de inversión en España.

En lo que va de año más de 50 Sicavs, con un patrimonio cercano a los 600 millones de euros han pasado a integrarse en fondos de inversión

La entidad que presideAntonio Zoidoaborda el lanzamiento del proyecto sin marcar objetivos cuantitativos a corto plazo. La nueva plaza bursátil nacerá con unaorientación a largo plazoy una vocación decrecimiento sostenidoen el tiempo. Los inversores tendrán acceso a todos los fondos inscritos en la plataforma, ya sean de una gestora extranjera, nacional o ligadas a un banco o boutique especializada. La única restricción será ladenominación de la divisa en euros, por lo que BME confía en un paulatino desarrollo de mercado al igual que sucedió en 2009 cuando se puso en marcha la plataforma de sicavs con tan sólo cinco sociedades listadas.

La futura regulación de las sicavs en España y las restricciones fiscales que se barruntan tras el pacto de investidura suscrito por el PP con Ciudadanos constituyen también un elemento a tener en cuenta en el desarrollo del mercado de fondos de inversión. No en vano, en lo que va de año el ruido político ha motivado que un total de55 sociedades de inversión de capital variablepasen a integrarse en fondos de inversión dentro de la oferta actualizada de un total de25 entidades gestoras. De acuerdo con los datos de Inverco, el patrimonio de las Sicavs en fase de metamorfosis asciende a 574 millones de euros, lo que suponemás del 15% de las suscripciones netas de los fondos de inversióndurante los primeros siete meses de 2016.

Otro factor que influye favorablemente en la nueva iniciativa bursátil es la propia reforma del sistema de compensación y liquidación llevada a cabo por BME con la puesta en marcha de la llamada Entidad de Contrapartida Central (ECC), que permite separar las actividades de contratación de las de compensación.BME Clearing entró en funcionamiento en abrilen cumplimiento de una normativa comunitaria y después de una serie de retrasos operativos. Una vez demostrada la viabilidad de los grandes cambios estructurales yano deberían existir mayores inconvenientes ni excusas menorespara posponer el lanzamiento de la cada vez más necesaria bolsa de fondos en España.

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