CVC se cuela en Abengoa, que paga otro finiquito millonario a su ex CEO en EE UU

CVC Credit Partners, uno de los fondos de capital riesgo internacionales más activos en España, se ha colado en el capital de Abengoa en un momento clave. La firma dirigida en Madrid por Javier de Jaime es la que la semana pasada compró la deuda de la empresa de ingeniería que Banco Sabadell vendió a espaldas del resto de entidades que formaban el comité de acreedores. Esta posición situará al 'private equity' como uno de los accionistas destacados del grupo andaluz, que de paso ha pagado una indemnización millonaria al anterior consejero delegado de su filial en Estados Unidos.

Hasta el momento, por cuestiones de confidencialidad, Sabadell había pactado no identificar al comprador de los 75 millones de deuda corporativa que tenía de Abengoa en su balance. Pero fuentes financieras han asegurado que el nuevo titular de este préstamo es CVC Group, un fondo que actualmente es el mayor accionista de Deoleo, de Cortefiel, de IDC Salud (antigua Quirón) y que hasta hace bien poco era inversor de referencia de Abertis.

Otras fuentes agregan que, a diferencia de estas participaciones tomadas con fin de medio y largo plazo, la compra de la deuda sénior de Abengoa la ha realizado a través de su división 'distrees', o sociedad dedicada a la caza de oportunidades. En concreto a través de CVC Credit Partners, una filial del grupo británico que gestiona 14.000 millones de dólares. De hecho, CVC se ha hecho con este préstamo fallido del Sabadell pagando apenas un 15% del valor nominal, ya que el banco español daba por hecho que, en el caso de mantenerse como acreedor, tan solo hubiera recuperado entre un 25% y un 30% del dinero concedido.

Con esta operación, CVC Credit Partners se convierte en uno de los principales prestamistas de Abengoa, posición que incluso podría reforzar si llega a un acuerdo con el banco español para que le traspase los 77 millones que aún tiene en forma de 'project finance' a la compañía sevillana y los 236 millones en concepto de circulante si la entidad financiera catalana decide eliminar totalmente su riesgo con la multinacional de ingeniería. Fuentes oficiales del fondo han matizado que la información no es correcta.

Fuentes próximas a los acreedores indican que si Sabadell se ha salido por la puerta de atrás del comité de supervisión -el conocido como G-7- que dirigía las negociaciones de la reestructuración, no tiene mucho sentido que permanezca dentro de la masa acreedora con algo más de 300 millones pendientes de cobro. Una cantidad sobre la que acecha el riesgo de una pérdida sustancial, amén de la que los bancos y los bonistas asumirán al aceptar el canje de parte de la deuda por capital con un descuento próximo al 70%. Para CVC puede ser un buen negocio esta conversión, puesto que al haber comprado el paquete del Sabadell a apenas un 15% de su valor nominal, recibirá las acciones de Abengoa con una prima sobre la quita general.

1,3 millones por cinco meses

La compañía sevillana hizo ayer una presentación oficial a los analistas de su plan de restructuración, con el que prevé reducir su deuda corporativa hasta los 4.923 millones desde los 9.300 actuales a través del citado canje. La multinacional recibirá una línea de liquidez de 1.500 millones que aportaron los fondos Attestor Capital, Centerbridge, DE Shaw Group, Elliott Management, KKR Credit, OAK Hill Advisors y Värde, y avales bancarios por 800 millones. Pese a ello, Abengoa no estima tener un resultado bruto de explotación (ebitda) positivo en sus cuentas hasta 2017, cuando registre un saldo de unos 20 millones. Para este ejercicio 2016, prevé un ebitda negativo de 244 millones.

Lo que no contó el grupo es la indemnización que se ha pagado a Javier Garoz, el directivo que dejó sus funciones como consejero delegado de Abengoa Yield -ahora independiente de Abengoa, pero participada por ésta- el 25 de noviembre, justo cuando la compañía pidió el preconcurso de acreedores. Garoz, que apenas estuvo cinco meses al frente de la rebautizada como Atlántica Yield -fue nombrado el 19 de mayo de 2015-, ha percibido 1,3 millones de euros en concepto de finiquito.

Esta indemnización se suma a los onerosos blindajes de Manuel Sánchez Ortega, el anterior primer ejecutivo de la multinacional, y a Felipe Benjumea, pagos que han acabado en los tribunales. En total, más de 25 millones a los gestores de un grupo en pleno rescate.