Abengoa capitula y enciende la alarma roja en la banca española y extranjera

Como le pasó al protagonista del cuento El Rey Desnudo, de Hans Christian Andersen, Abengoa reconoció ayer tras negarlo muchas veces que iba excesivamente ligera de ropa. En este caso, de recursos propios. de liquidez para pagar su deuda. Por este motivo, porque su riesgo de impago se ha duplicado en las últimas dos semanas, hasta máximos históricos, la compañía controlada por la familia Benjumea llevará a cabo una ampliación de capital de 650 millones, el 50% de su valor de mercado, una dilución brutal para sus accionistas.

El anuncio deja en muy mal lugar a su nuevo consejero delegado, Santiago Seage, que hace apenas un mes hizo una ronda en distintos medios de comunicación para asegurar que no tenía especial preocupación por la deuda del grupo, el principal tumor sin curar de la empresa de ingeniería. Seage sustituyó hace apenas tres meses a Manuel Sánchez Ortega, que se fue por la puerta de atrás por motivos personales para fichar a las pocas semanas por Blackrock. La justificación oficial de su salida fueron unos problemas de corazón que al parecer ha superado al incorporarse al fondo estadounidense y tras cobrar un blindaje millonario hecho a ex profeso en tiempo record.

El predecesor de Seage también negaba en octubre de 2014, cuando la empresa andaluza se hundió cerca de un 50% en bolsa, que Abengoa tuviera problemas contables significativos. "Ha habido mucha gente que ha opinado sin ninguna base" sobre las cuentas de la compañía "porque "la información financiera está impecable". El nuevo consejero delegado sostenía una versión similar hace apenas un mes, antes de que los inversores volvieran a desconfiar de los números del grupo y la sometieran a un castigo de más del 25%.

La empresa no tuvo más remedio que salir al paso de la espiral especulativa de los credit default swap, o contrato de derivados que mide el riesgo de impago, que se han disparado desde los 1.000 hasta los 2.300 puntos, máximo histórico. Adelantó la presentación de sus resultados trimestrales en los que admitió que no cumpliría con sus objetivos operativos. Fue la guinda que colmó el vaso de la desconfianza de los inversores, que han salido del valor provocando un desplome sin igual.

Tras desplomarse este lunes un 30%, Abengoa se cambia ahora a 1.4 euros por acción, por debajo incluso de a como cotizaba en octubre de 2013, cuando hizo la anterior ampliación de capital por 450 millones de euros. Aquella operación, también realizada para ahuyentar los fantasmas de su incapacidad para repagar la deuda, se hizo a 1,80 euros por acción.

Preocupación en la banca española y en Citi

La situación de Abengoa tiene muy preocupados a los bancos que hace menos de un año le concedieron un crédito sindicado de 1.400 millones de euros, un dinero con el que cubría aparentemente sus necesidades de financiación corporativa hasta 2016. Las entidades que lideraron el préstamo fueron Banco Santander, HSBC, Société Générale, Bank of América, Bankia, Caixabank, Citigroup, Credit Agricole, Natixis, Banco Popular y Banco Sabadell. Solo BBVA, entre los grandes bancos españoles, no tomaron riesgo.

A quien también ha dejado en mal lugar la ampliación de capital es a Citigroup, el banco de cabecera de los Benjumea. La entidad estadounidense, con 100 millones de exposición a dicho crédito, es la que ha coordinado todas ventas de activos del grupo andaluz, sobre todo la salida a bolsa de Abengoa Yield en Estados Unidos, así como la anterior captación de fondos.

Porque el broker del banco americano lleva desde hace un año recomendando comprar fuerte acciones de Abengoa con un precio objetivo de 6 euros, es decir, un 71% por encima de su valor actual en bolsa. Jason Channel y Alexander O´Donoghue, los dos analistas de Citi, mantenían desde septiembre del año pasado su total confianza en los gestores del grupo pese a las dudas del resto del mercado. En marzo de este año reiteraron su consejo de tomar posiciones con un potencial de revalorización del 100%.

Ayer, tras el anuncio de la rendición, el banco emitió otro informe en el que sus dos brokers se mostraron decepcionados por la ampliación de capital a estos precios. Y es que muchos clientes del banco, que tiene la valoración más alta con gran diferencia de las firmas de inversión que cubren el valor., se han quedado atrapados en la compleja red de Abengoa.