Es noticia
Menú
La CNMV rechaza la polémica OPA de CVC sobre Deoleo por ofrecer "bajo precio"
  1. Empresas
le exige una valoración más alta

La CNMV rechaza la polémica OPA de CVC sobre Deoleo por ofrecer "bajo precio"

El organismo supervisor obliga a la firma de capital riesgo a mejorar la contrapartida a los accionistas minoritarios si quiere que la OPA sobre la aceitera salga adelante.

Foto: Un agricultor en un campo de olivos. (Reuters)
Un agricultor en un campo de olivos. (Reuters)

La controvertida compra de Deoleo, el productor nacional de aceite de oliva, por CVC Capital Partners sigue en el aire. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha bloqueado la Oferta Pública de Compra (OPA) lanzada por la firma de capital riesgo al considerar que el precio que ofrece a los inversores minoritarios no es “equitativo”.  Un obstáculo que el private equity estudiará este martes en un comité de inversión que tendrá que decidir si sigue adelante con la operación o modifica las condiciones.

Según indican fuentes próximas a las partes, la CNMV no acepta el precio ofertado por CVC porque podría servir al comprador para que, pasado un tiempo, lanzara una OPA de exclusión sobre Deoleo con la misma valoración, con independencia de cuál hubiera sido la evolución de las cuentas de la empresa. El asunto es clave porque la oferta del fondo dirigido en España por Javier de Jaime, que ya tiene el 29,9% del capital, ha condicionado seguir adelante con la transacción si obtiene al menos del 50% de los votos favorables de los accionistas que no forman parte del núcleo duro y que ya se han comprometido a venderles las acciones.

Entre ellos están CaixaBank, CajaSur, Unicaja, Dcoop y Daniel Klein, que representan el 25,61% del capital social de Deoleo. Estos accionistas han dado por bueno los 0,38 euros por título que paga CVC, pero no así varios inversores institucionales que han presentado sus informes a la CNMV. El organismo supervisor lleva tres meses y medio –fue lanzada el 14 de julio- analizando el folleto de la OPA, un tiempo excesivo si se tiene en cuenta que, por ejemplo, la oferta de Orange por Jazztel apenas ha requerido 45 días para ser autorizada.

El comité de inversión de CVC tiene previsto reunirse este martes para analizar qué hace con la OPA. Entre las opciones está retirar la condición de aceptación del 50% o subir la oferta. El porcentaje de derechos de votos es vital porque el private equity necesita tener al menos el 75% de las acciones –el 25,6% del núcleo duro y otro 29,99% en las de los inversores que ya han vendido- para poder beneficiarse de las ventajas fiscales que permite la legislación mercantil a partir de dicho porcentaje, como hacen todas las firmas de capital riesgo.

 

El pasado 13 de junio, tras llegar a un acuerdo con algunos accionistas de Deoleo, OLE Investment, sociedad instrumental de CVC, anunció su intención de presentar una oferta para adquirir la totalidad de la compañía de aceites por 0,38 euros por acción. Previamente, había comprado las acciones de la aceitera en poder de Bankia (16,5%), las de Banco de Mare Nostrum (4,85%) y la venta parcial en manos de Dcoop (8,6% Tras este conjunto de transacciones, OLE alcanzó el 29,99% de Deoleo y anunció su intención de lograr el cien por cien mediante una OPA voluntaria, no obligatoria.

Como CaixaBank, CajaSur, Unicaja, Dcoop y Daniel Klein ya se han comprometido a acudir, CVC tiene garantizado el 55,6% del capital. Pero necesita al menos la mitad del free float restante –el 50% citado anteriormente- para alcanzar el 75% que le permite apuntarse beneficios fiscales con los que rentabilizar la operación.  La compañía capitaliza actualmente 433 millones.

La operación sobre Deoleo ha estado marcada por la disputa de Hojiblanca (Dcoop) por intentar hacerse con la aceitera para mantener la españolidad de la compañía, lo cual provocó la entrada en la partida del Ministerio de Agricultura que dirigía Miguel Arias Cañete. Pero, tras la venta forzada por parte de Bankia y BMN, obligados por Bruselas por ser bancos rescatados, la nacionalidad quedaba a expensas de lo que hiciesen Caixabank y las cajas andaluzas. De momento, no tendrán que pronunciarse porque la CNMV ha paralizado la OPA.

La controvertida compra de Deoleo, el productor nacional de aceite de oliva, por CVC Capital Partners sigue en el aire. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha bloqueado la Oferta Pública de Compra (OPA) lanzada por la firma de capital riesgo al considerar que el precio que ofrece a los inversores minoritarios no es “equitativo”.  Un obstáculo que el private equity estudiará este martes en un comité de inversión que tendrá que decidir si sigue adelante con la operación o modifica las condiciones.

Capital riesgo CVC
El redactor recomienda