Órdago jurídico a los fondos buitre de los deudores millonarios de Eurohypo

Poco margen de maniobra. Este lunes 5 de mayo se presentaron las ofertas vinculantes para hacerse con los 4.500 millones de euros de deuda hipotecaria que Eurohypo tiene en España. Antes de que se conozca la identidad del nuevo propietario de la cartera de activos financieros, con garantías inmobiliarias repartidas en el sector promotor/residencial, en el hotelero y en el patrimonial, algunos deudores han mantenido encuentros con los potenciales compradores para conocer qué tipo de cambios provocará su irrupción como nuevos acreedores.

Salvo los deudores al corriente de pago y con capacidad de amortizar el principal, el resto de afectados, tanto subperforming (pagan intereses, pero no el principal) como non performing (incumplen las condiciones del préstamo), tienen pensado plantar batalla legal al fondo que resulte vencedor declarándose en concurso de acreedores. El objetivo final es evitar que ejecute las garantías y se quede con los activos, única manera de rentabilidad su inversión tras comprar a descuento la deuda de Eurohypo, según fuentes jurídicas consultadas por este medio.

Deudores como Inmobiliaria Chamartín, con 450 millones de exposición, pueden seguir los pasos de otros clientes del banco alemán como Bami. Teniendo en cuenta que la ejecución de activos se rige por la legislación local, la compañía propiedad de Carlos Cutillas, compuesta por más de 100 sociedades repartidas por varios países (España, Portugal, Alemania, Suecia, Estados Unidos…), tiene la posibilidad de acogerse a la figura del "concurso territorial" para tratar de impedir que el fondo comprador acceda a los activos a través de la deuda. O sea, lío judicial.

Como el promotor riojano, otros muchos inversores, caso de María Reig o Alicia Koplowitz, con posiciones individuales de más de 100 millones de euros, podrían recurrir también a una estrategia jurídica similar para bloquear la ejecución de los activos. En definitiva, los deudores pretenden plantar cara judicial al comprador final torpedeando su calendario de ejecución para defender su patrimonio y tener alguna opción de refinanciar la deuda con fórmulas que permitan al fondo inversor entrar a cambio en el accionariado de la compañía o en el vehículo propietario.

Durante los últimas semanas, algunas de los principales deudores han tratado de negociar con Eurohypo la recompra de sus tickets de deuda al mismo precio que ofrezca el fondo ganador. En todos los casos, el banco alemán se ha negado a sacar cualquier tipo de activo o lote del proceso puesto en marcha a comienzos de año de la mano del banco de negocios Lazard. La intención es vender todo en bloque, como ya hizo en verano de 2013 con toda su cartera de crédito inmobiliario en Reino Unido, que al final fue a parar al conosrcio Lone Star/Wells Fargo.

Precisamente, el fondo tejano, que en este proceso acude de la mano de JP Morgan, es el principal favorito para imponerse a las candidaturas competidoras formadas por Apollo/Santander/Merrill Lynch, Blackstone/Deutsche Bank y Cerberus/Goldman Sachs. Al final, Eurohypo pretende maximizar el precio de venta de su cartera de deuda subastando entre los inversores internacionales que ya tienen intereses en España, dando la espalda a cualquier solución individual que pueda haber con los deudores. Si como parece cada parte va en su dirección, habrá lío judicial.