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La junta general será convidada de piedra en la política salarial del Ibex hasta 2017
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LAS NUEVAS NORMAS DAN TRES AÑOS DE GRACIA

La junta general será convidada de piedra en la política salarial del Ibex hasta 2017

Un disposición transitoria incluida en la propuesta del 'grupo de sabios' retrasará a 2017 el poder real de voto de la junta sobre los salarios de las cotizadas

Foto: La presidenta de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Elvira Rodríguez. (EFE)
La presidenta de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Elvira Rodríguez. (EFE)

El comité de expertosdirigido por la CNMV ha trasladado al Gobierno lapropuesta de normas sustantivas en materia de gobierno corporativo y el ministro de Economía, Luis de Guindos, se ha dado un plazo dedos meses para determinar la aplicación a efectos legislativosdel estudio presentado por la titular del organismo regulador,Elvira Rodríguez. Del dicho al hecho queda todavía un buen trecho y hasta el final nadie debería sentirse del todo dichoso en lo que concierne a ese mayor peso específico que teóricamente se va a otorgar a los accionistas minoritarios de las sociedades cotizadas.

Una vez más, existe la sospecha en medios jurídicos en virtud de la cual quien hace la ley se guarda de paso un truco en la manga. Dado el bajo perfil de lo que en España se entiende como buen gobierno, es válido creer que la futura regulación anunciada a bombo y platillo por la vicepresidenta del Gobierno,Soraya Sáenz de Santamaría, constituiráun cierto avance a la hora de corregir las malas conductas en el funcionamiento societario de las empresas. Pero lo que todavía está por ver es la capacidad de la masa social anónima para controlar realmente los movimientos más elementales de los administradores que gobiernan los consejos de las grandes compañías del Ibex 35.

La estrella de la reforma y el eje de toda la modificación normativa se sustentan en el papel protagonista de la junta general para decidir, no sólo aprobar sino también rechazar,la política de retribuciones de las sociedades que cotizan en bolsa. Para ello es fundamental que la asamblea de accionistas disponga de un carácter vinculante y no sólo de un mero voto consultivo como ha ocurrido hasta ahora. Por desgracia, tal y como está redactado el informe de la comisión de expertos,los socios minoritarios deberán esperar hasta 2017 para alcanzar esa mayoría de edad legalque, supuestamente, está dispuesto a concederles el Gobierno.

El ministro de Economía y Competitividad, Luis de Guindos. (EFE)La clave de esta demora reside en el régimen establecido para la plena aplicación delartículo 529 novodecies propuesto por el ‘grupo de sabios’en la futura ley de Sociedades de Capital (LSC). El artículo en cuestión establece que“la política de remuneraciones se someterá a la aprobación de la junta general de accionistas al menos cada tres años, como punto separado del orden del día”. De esta forma se consagra el derecho vinculante de los accionistas para otorgar la última palabra sobre la estrategia y mecanismos de retribución. Pero, eso sí, con un margen temporal muy largo de fiar y que supone todo un jarro de agua fría para los que pensaban que el nuevo gobierno corporativo iba a ser lo más parecido a ‘llegar y besar el santo’.

Una disposición transitoria con mucha miga

Los expertos nombrados por el Gobierno han debido pensar que las ‘cosas de palacio mejor que vayan despacio’ introduciendouna disposición transitoriaque realmente no tiene desperdicio para los actuales administradores y equipos de gestión. La propuesta del comité dice literalmente que “en caso de que la primera junta general ordinaria de accionistas que se celebre a partir del 1 de enero de 2014 apruebecon carácter consultivoel informe sobre remuneraciones de los consejeros, se entenderá que la política sobre remuneraciones contenida en él ha resultado igualmente aprobada a efectos de lo dispuesto en el artículo 529 novodecies, por lo que el citado artículo resultará de aplicación a dicha sociedad desde ese momento”.

La misma disposición deja claro, por si acaso, que si esta junta inmediata no aprueba consultivamente el informe de remuneraciones, la política salarial de los consejeros deberá someterse “a la aprobación vinculante de la junta general no más tarde del término del ejercicio siguiente”. Las empresas tienen despejado el camino a elegir y optarán sin duda por la primera vía, de manera queel próximo año los accionistas convocados en asamblea serán meros convidados de piedraa la hora de determinar el sistema de retribuciones de sus administradores.

El Ministerio de Economía tiene ahora que resolver antes de que termine 2013 los aspectos del nuevo gobierno corporativo que se van a trasladar al ordenamiento mercantil.No es descartable que puedan producirse enmiendas sobre el plan formulado por el comité de la CNMV, pero o mucho cambian las cosas oen 2014 las juntas generales seguirán teniendo un carácter simplemente consultivo a efectos de retribuciones. Los accionistas deberán permanecer ‘durmientes’ por los menos tres años, hasta que termine el plazo de revisión de una política sobre la que ellos realmente no tendrán ningún poder de decisión.Hasta 2017 no sonará el despertadory será entonces cuando la masa anónima de socios asuma verdaderamente el protagonismo que se supone ha de tener en la vida de las grandes empresas de bolsa.

El comité de expertosdirigido por la CNMV ha trasladado al Gobierno lapropuesta de normas sustantivas en materia de gobierno corporativo y el ministro de Economía, Luis de Guindos, se ha dado un plazo dedos meses para determinar la aplicación a efectos legislativosdel estudio presentado por la titular del organismo regulador,Elvira Rodríguez. Del dicho al hecho queda todavía un buen trecho y hasta el final nadie debería sentirse del todo dichoso en lo que concierne a ese mayor peso específico que teóricamente se va a otorgar a los accionistas minoritarios de las sociedades cotizadas.

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