La Sepi se reinventa como 'consorte' español de los grandes consorcios con Francia y Alemania

El presidente de la Sociedad Española de Participaciones Industriales (Sepi), Ramón Aguirre, ha conseguido cerrar en las últimas semanas dos grandes acuerdos paneuropeos que permitirán reciclar el papel del antiguo INI como consorte de los más importantes consorcios empresariales con Francia y Alemania. La venta de acciones en EADS e Hispasat supondrá a la entidad dependiente del Ministerio de Hacienda unos ingresos de casi 600 millones de euros pero, además, la Sepi seguirá ostentando unas posiciones estratégicas como garante de los intereses españoles en ambos consorcios.

La primera de estas dos operaciones viene dada por la reestructuración del grupo aeronáutico EADS, auspiciada a raíz de la salida prevista del capital de los dos socios privados, la multinacional alemana Daimler y el grupo francés Lagardère. La reordenación accionarial del dueño de Airbus obliga a ajustar las participaciones estatales de Alemania, Francia y España como países fundadores del proyecto aeronáutico. Entre los tres no pueden sumar más de un 30% ya que ello obligaría a una OPA de acuerdo con la legislación holandesa, que otorga cobertura jurídica a EDS.

La Sepi ha tenido que reducir su posición desde el 5,41% que ostentaba de origen hasta un máximo del 4%, lo que ha obligado a una primera venta del 1,16%, equivalente a 9,5 millones de acciones. El precio obtenido por título ha sido de 39,75 euros frente a un valor en libros de sólo dos euros, lo que ha supuesto una plusvalía para el Estado de casi 360 millones de euros. La operación, en la que la entidad dependiente del Ministerio de Hacienda ha contado con el asesoramiento legal de la firma Allen&Ovey, se redondeará en las próximas semanas con la enajenación de otro 0,25%.

La contrapartida para España de esta desinversión obligada ha sido la modificación del denominado Multiparty Agreement con los socios franco-alemanes. En el nuevo pacto societario, la Sepi se asegura una mayor participación en la gestión ordinaria de EADS a través de la representación que ejerce Josep Piqué en el consejo de administración, pero también a partir de una actuación mucho más proactiva en las comisiones delegadas del máximo órgano de gobierno. Dichos poderes son determinantes para hacer valer el peso de los retornos industriales hacia las cinco fábricas que EADS posee en España. El grupo aeronáutico ocupa a 15.000 personas en las plantas de Illescas (Toledo), Getafe (Madrid), Morón (Sevilla), Albacete y Cádiz. A lo largo de 2013 el compromiso con la dirección del consorcio supondrá un incremento de la mano de obra empleada en otros 500 trabajadores.

El Gobierno autoriza la venta de Hispasat

El modelo industrial de EADS va a ser replicado también en el caso de Hispasat, la sociedad gestora de los satélites españoles y cuya participación mayoritaria va a ser transferida a Abertis, el grupo de infraestructuras de La Caixa. Para ello es preciso que el Consejo de Ministros autorice la venta de un 20% del capital que ahora está en poder del Estado. El acuerdo podría hacerse efectivo hoy mismo en la reunión ordinaria que celebra el máximo órgano colegiado del Gobierno.

El planteamiento de la Sepi consiste en mantener un 5% toda vez que, además de Abertis, la sociedad francesa Eutelsat ha decidido también ejercer su derecho de tanteo. En consecuencia, la empresa gala situará su participación en torno al 45% y la filial de La Caixa se hará con la mayoría accionarial de Hispasat, probablemente un 50% más una acción.

El acuerdo a tres bandas permite al Gobierno refrendar desde el punto de vista societario su papel como regulador del mercado de comunicaciones por satélite, vinculando dentro de Hispasat a su homóloga francesa pero facilitando el control a un socio privado capaz de impulsar el desarrollo corporativo de la empresa. La venta se efectuará sobre un valor total de referencia de 1.000 millones de euros, lo que supondrá unos ingresos para el erario público de otros 200 millones.