El capital de BBVA baja un punto con la compra del turco Garanti

El espectaculas ratio de capital básico con que BBVA cerró 2010, el 9,6%, se ha visto reducido en cerca de un punto con el cierre de la compra del banco turco Garanti por 4.200 millones, anunciada ayer. Según fuentes cercanas a la entidad, la nueva ratio se situará entre el 8,6% y el 8,8%, en función de la ponderación final de los activos de esta entidad.

De esta forma, se reducirá notablemente la brecha abierta con el core capital de su eterno rival, el Banco Santander, que se situaba en el 8,8% al cierre del ejercicio pasado y que el Banco de España rebajó al 8,11% al aplicar las normas de cálculo del Real Decreto-Ley de reforzamiento del sector financiero. Estas normas rebajaban también la ratio de BBVA, aunque en mucha menor medida: del 9,6% al 9,52%.

En la presentación de sus resultados anuales, el banco que preside Francisco González presentó un nivel tan elevado de capital porque incluyó el efecto positivo de la ampliación de capital realizada en noviembre por 5.000 millones, precisamente para financiar la compra del Garanti, pero no el negativo de la adquisición del mismo. No estaba obligado, puesto que la transacción no se cerró hasta ayer. Pero ahora sí debe ajustar sus ratios.

Las compras de bancos o empresas reducen la ratio de capital al incrementar el denominador de este cociente (los activos ponderador por riesgo) si el numerador (los fondos propios) permanece constante. Es lo que se conoce como "consumo de capital". Si BBVA hubiera comprado Garanti sin elevar sus fondos propios, su nivel de capital habría caído por debajo del 8% que exige el Gobierno a los bancos cotizados. De ahí que tuviera que acometer la citada ampliación de capital.

Cuando anunció la compra del 24,9% de la entidad turca, el consejero delegado de BBVA, Ángel Cano, vaticinó que la ampliación de capital elevaría su capital hasta el 9,8%, aunque finalmente se quedó en el 9,6%. La previsión era una rebaja post-adquisición hasta el 8,8%, pero ahora ésta podría llegar hasta el 8,6%.

Sin problemas ahora, justos en el futuro

En todo caso, tanto Santander como BBVA cumplen sin problemas los requisitos gubernamentales y es de esperar que incrementen sus ratios en los próximos trimestres gracias a su crecimiento orgánico fuera de España y en banca mayorista (en banca minorista en España se espera que los resultados sigan cayendo). Pero si quisieran acometer otra adquisición, se encontrarían justos de capital para ello.

Y en ese caso, tendrían que volver a ampliar capital o vender activos -operación que por un lado reduce el denominador y por otro aumenta el numerador, donde se apuntan las plusvalías-. Precisamente, ayer se publicó que Santander ha puesto en venta su filial de seguros, que además incrementará su consumo de capital con la entrada en vigor de las nuevas normas contables internacionales de Basilea III.