BBVA comienza la liquidación de su fondo inmobiliario con descuentos de sólo el 20%

Casi dos años y medio después de su cierre, BBVA pone en marcha la liquidación de su popular fondo inmobiliario. Según han confirmado distintas fuentes del sector, la entidad presidida por Francisco González ha decidido sacar al mercado activos de manera gradual, de forma que la venta de BBVA Propiedad no afecte negativamente al precio de los inmuebles en cartera ni sature el volumen de oferta actual existente en el mercado. 

Para este fin, BBVA ha valorado el fondo antes de salir al mercado en torno a los 1.400 millones de euros, estimación que implica una minusvalía de casi el 20% respecto al desembolso que el banco asumió para dar salida a los partícipes del vehículo en octubre de 2008. Entonces, la operación implicó una inversión de casi 1.700 millones para hacerse con el total del fondo, después de que los reembolsos sufridos ese año provocaran su bloqueo.

“En este caso, la actuación del BBVA ha sido algo más elegante que la del Santander”, explican desde otro fondo inmobiliario. La operativa del banco presidido por Emilio Botín con su fondo Banif Inmobiliario hizo que las minusvalías fueran asumidas por los partícipes, ya que los activos se revaluaron antes de que se abriera la ventana de liquidez, de manera que las pérdidas por el ajuste fueron asumidas por los inversores. 

En principio, la gestión de la desinversión correrá a cargo de Anida, la división inmobiliaria de BBVA, que ha sido quien ha coordinado la valoración y adjudicación del fondo. Según fuentes del sector, el banco ha ofrecido ya algunos lotes de activos a distintos intermediarios profesionales para que participen en su comercialización, con el objetivo último de tratar de recuperar la inversión realizada o, en su defecto, minimizar las pérdidas.

Una pica en la Castellana 

El principal activo del fondo inmobiliario, su joya de la corona, es el de edificio Saint Gobain en Madrid, antigua sede del Banco Guipuzcoano. Ubicado en el complejo de Azca, en el eje del Paseo de la Castellana, al lado de la torre BBVA, este inmueble ha estado en otras ocasiones en el mercado. Hace cuatro años, antes del pinchazo de la burbuja, tuvo ofertas por hasta por 100 millones de euros, precio que será difícil de alcanzar ahora.

El resto de los activos del fondo, salvo otro complejo de oficinas por la zona norte de Madrid (Manoteras), es de carácter residencial, es decir, edificios con pisos en alquiler. “Este tipo de inmuebles requieren mucha gestión de cobro, mientras que los de oficinas tienen poco atractivo, ya que requieren rehabilitación y la búsqueda de un inquilino ideal que ocupe todos los metros cuadrados disponibles”, explican desde una consultora internacional.

En cuanto a los precios, BBVA ha optado por una valoración “poco atractiva”, de acuerdo con la opinión de distintas fuentes del mercado, pues consideran que el ajuste en precio ofrece un descuento inicial de sólo el 20%. “Hoy en día si quieres vender tienes que meter rebajas de más del 40%”, comparte otro bróker inmobiliario. Los inversores, mientras tanto, aguardan su turno con la esperanza de que un proceso de subasta no dispare los precios.