La inflación de la electricidad en España sufre el segundo mayor repunte de la UE en marzo

Cuando empezó la crisis energética muchos españoles pensaron que esta vez sería diferente. El despliegue de las renovables estaba permitiendo contener la subida de la electricidad en los mercados mayoristas, evitando así uno de los principales canales de transmisión del impacto inflacionista. El Gobierno lo celebró: "Estamos mejor preparados que nuestros vecinos europeos".

Por eso, cuando Eurostat publicó el dato adelantado del IPC de marzo fue una triste sorpresa. España fue uno de los países europeos que registró mayor aceleración de la inflación en marzo. En el conjunto de la eurozona la inflación subió en 0,7 puntos, hasta el 2,6%, mientras que en España subió en 0,9 puntos, hasta el 3,5%. Lejos de tener una ventaja en la electricidad, la situación de España es la peor de los cuatro grandes países comunitarios (Alemania, Francia e Italia).

El diferencial de inflación llegó casi hasta un punto porcentual. Dato inesperado si se tiene en cuenta los mensajes tranquilizadores que estaba lanzando el Gobierno. Y más si se tiene en cuenta que la inflación de los alimentos o de algunos servicios importantes, como la sanidad o la educación, tuvo mejor comportamiento que la media comunitaria.

Una de las causas que explica el mayor salto de la inflación en España fue precisamente el frente en el que el Gobierno creía que el país estaba blindado: la electricidad. La inflación de la electricidad pasó de ser el 0,3% en febrero al 4,3% en marzo. Una aceleración de 4 puntos porcentuales, el segundo peor dato de todos los países del euro. El peor de todos fue Finlandia, que ya llevaba unas semanas experimentando una fuerte subida de los precios energéticos (su electricidad ya había subido un 16% en febrero).

Estos datos de la inflación minorista muestran que la factura que pagan los hogares es diferente a los precios mayoristas. El motivo es que la electricidad es sólo una parte del precio que pagan los consumidores, que oscila entre el 35 y el 50% de la tarifa final. El resto son múltiples costes, como peajes y cargos regulados (cerca de un 30% adicional), impuestos, potencia contratada, etc.

Incluso los consumidores están pagando en su factura los costes de la operación reforzada que está realizando Red Eléctrica para evitar que se repita el apagón de hace un año. Un informe de la consultora PWC cifraba en aproximadamente un 16% el sobrecoste del precio de la electricidad que paga un hogar tipo al año para evitar otro apagón.

Todo ello empujó al precio de la electricidad a subir cuatro puntos y situarse un 4,3% por encima del nivel de hace un año. Por el contrario, en el conjunto de la eurozona, la inflación de la electricidad subió apenas 0,4 puntos. De hecho, el precio europeo incluso fue un 2,1% inferior al del mismo mes del año anterior.

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Javier Jorrín

En algunos países, la inflación de la energía incluso frenó en marzo. Es el caso, por ejemplo, de Alemania, Bélgica, Grecia o Austria. Es cierto que la subida de los precios de la energía todavía es muy débil, principalmente porque la crisis de precios está afectando más al petróleo que al gas. Sin embargo, desmonta el mensaje tranquilizador del Gobierno: la factura de la luz no está blindada a pesar de que los precios mayoristas se comporten mucho mejor en España que en el resto de la eurozona.

Esto no significa que España sea el segundo país con mayor inflación de la electricidad, sino que es el segundo país en el que más subió la tasa de inflación. La mayor subida del precio se produjo también en Finlandia, con un incremento del 22%. En los primeros puestos también se sitúa Croacia (que está viviendo una importante crisis inflacionista desde que entró en el euro), y Eslovenia, ambos con subidas de doble dígito.

España viene en el segundo grupo de países con mayor inflación de la electricidad, junto a Irlanda y Eslovaquia, con una subida superior al 4%.

Pero también hay un buen puñado de países europeos en los que la electricidad fue más barata que hace un año. Entre ellos están los tres grandes países europeos, Alemania, Francia e Italia. Aunque el Gobierno presumía del mejor comportamiento del mercado mayorista que en estos tres grandes países, a la hora de la verdad, la factura que pagan los hogares ha subido más en España.

Es posible que si la crisis energética en Oriente Medio se complica, España tenga mejores expectativas que la mayor parte de países europeos. Al fin y al cabo, el precio mayorista sí termina determinando el precio de la factura en el medio plazo. Lo que no está tan claro es que la crisis de precios de la energía vaya a durar tanto como para que España pueda beneficiarse de su potencial favorable en las energías renovables. Pero, por el momento, lo que muestran los datos de Eurostat es que España no ha disfrutado de ninguna ventaja en los precios de la electricidad.