AIReF advierte: las ayudas por la guerra inflan el déficit y llevan a superar el límite de gasto

La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) ha publicado este miércoles su primer ejercicio de previsiones macroeconómicas y fiscales teniendo en cuenta el impacto de la guerra en Oriente Medio y las ayudas aprobadas por el Gobierno para hacer frente a sus efectos. Se trata del primer informe que dirige la nueva presidenta de la institución, Inés Olóndriz, incorporada en las últimas semanas para un mandato que durará seis años.

Según ha detallado Olóndriz, el paquete de medidas desplegado por el Ejecutivo hasta junio y las ayudas aprobadas por las borrascas que afectaron a Andalucía y a Extremadura a principios de año sumarán seis décimas de déficit en 2026. Por lo tanto, el déficit alcanzará el 2,6% este año frente al 2% previsto en enero por la institución y el 2,4% registrado en 2025. La Administración Central asume la mayor parte de esta desviación, un total de cinco décimas, y, según el cálculo de AIReF, las medidas tendrán un impacto fiscal de 5.305 millones de euros, 2.927 millones por la vía de mayores gastos y 2.378 por la vía de menores ingresos.

Aunque la ratio continuaría por debajo de la barrera del 3% que disponen las reglas fiscales, con este aumento del gasto neto España incumplirá la regla de gasto europea. Esta limitación de gasto es la variable principal sobre la que pivotan las nuevas reglas fiscales y AIReF estima que se elevará hasta el 5,9% en 2026 (frente al 4,6% previsto anteriormente y el 3,5% comprometido). Esto llevaría a superar holgadamente la desviación permitida por la Comisión Europea.

Los Estados miembros tienen un margen de desviación del crecimiento del gasto neto de medidas de ingresos de 0,3 puntos de PIB anual y de 0,6 en acumulado durante el periodo 2024-2026, pero con las ayudas por la guerra aprobadas hasta el momento, el gasto neto de España aumentará un 15,9% en dicho periodo frente al 13% permitido como máximo. Si las medidas se alargan más allá de junio, el desfase se ampliará. En la regla de gasto no están incluidas las ayudas por las borrascas ni por la DANA, solo las relativas a la guerra en Oriente Medio.

Según ha explicado Ignacio Fernández-Huertas, director de la división de Análisis Presupuestario, las ayudas "son progresivas" porque impactan más en términos relativos sobre los hogares de rentas bajas, aunque benefician en mayor medida a los de rentas altas por su mayor consumo. Por ello, ha incidido en que existen medidas más adecuadas, como las transferencias directas o las ayudas sujetas al nivel de renta de cada hogar.

En paralelo al aumento del déficit, el descenso de la deuda se estancará. AIReF estima que la ratio de deuda sobre PIB prácticamente no cambiará en 2026, situándose en el 99,9% frente al 100,7% de 2025. Olóndriz ha advertido que este nivel continúa por encima del anterior a la pandemia y pide a todas las administraciones públicas que colaboren para evitar que se enquiste en el 100% del PIB para cumplir las reglas fiscales.

El PIB crecería un 2,3% y la inflación un 3,2% en 2026

El ejercicio de AIReF confirma que España no tiene margen fiscal para las medidas si quiere cumplir con todas las variables de las reglas europeas. No obstante, las medidas son útiles para paliar el deterioro en el crecimiento del PIB. Según la nueva previsión de la institución, la economía española crecerá un 2,3% en 2026, una décima menos que lo estimado en enero, debido a que las medidas y el efecto arrastre positivo de 2025 impulsan la economía y palian, en parte (con 0,15 puntos y con 0,14 puntos, respectivamente), el descenso por el desfavorable contexto geopolítico.

Se trata de la previsión de crecimiento más favorable para este año junto con la del Banco de España, ya que queda ligeramente por encima del 2,1% estimado tanto por la OCDE como por el FMI en sus últimos ejercicios. Respecto a la inflación, AIReF calcula que se elevará hasta el 3,2% este año, 1,2 puntos más de los previstos en enero, como consecuencia del crecimiento de los productos energéticos por la guerra. No obstante, la directora de la división de Análisis Económico, Esther Gordo, ha advertido que este escenario se revisará inmediatamente debido a la volatilidad de la situación económica, sujeta a la evolución y duración del conflicto.