Trump e Irán disparan la prima de riesgo geopolítica, pero los expertos piden mantener la cabeza fría

El conflicto en Oriente Medio ha sembrado de incertidumbre los mercados a nivel mundial. La actuación de Donald Trump ha disparado la prima de riesgo geopolítica en los últimos días y el mundo está a la espera de ver cómo evoluciona la guerra en Irán. Sin embargo, expertos y analistas llaman a los inversores a mantener la calma ante un evento como este. Si algo ha quedado claro en la mesa redonda 'Perspectivas económicas 2026: entre la cautela y la oportunidad', organizada por El Confidencial y Banco Mediolanum en Forinvest, es precisamente el buen momento de la economía española a pesar del conflicto internacional.

La mesa redonda ha sido uno de los platos fuertes de la segunda jornada de Forinvest, el evento de referencia para inversores de la Comunitat Valenciana. La Feria de Valencia ha acogido esta semana una nueva edición del foro, marcada sin duda por el conflicto geopolítico. Expertos como Oriol Carreras, senior economist de CaixaBank Research; Eduardo García Castro, analista senior de Mapfre Economics; Sandra Esteve Gualda, economista del Servicio de Estudios de Banco Santander, y Joaquín Maldonado, responsable de la red de Banca Privada de Banco Mediolanum, han presentado sus perspectivas de crecimiento para este ejercicio 2026 en España, con un claro impacto de la situación geopolítica internacional y moderados por Víctor Romero, corresponsal de El Confidencial en la Comunitat Valenciana.

Como era de esperar, la mesa redonda se ha centrado en la situación geopolítica actual y en las consecuencias del conflicto en Oriente Medio y la guerra de Irán, una realidad marcada por la incertidumbre y el impacto en la economía mundial. Así lo han dejado constatado los diferentes ponentes que han participado en la mesa, coincidiendo en la buena posición que juega España ante la situación mundial. Los analistas del sector financiero y del sector seguros han puesto sobre la mesa la buena marcha de la economía actual, con una positiva evolución también en el pasado, y la revisión de las perspectivas para este mismo ejercicio. Pero todo ello depende de la duración del conflicto, tal y como han dejado claro los diferentes ponentes que han pasado por el escenario.

"Después de una crisis viene un periodo de recuperación más largo", Joaquín Maldonado (Mediolanum)

Joaquín Maldonado, responsable de la Red de Banca Privada de Banco Mediolanum, ha lanzado un mensaje más que claro a los inversores: “Después de una crisis viene un periodo de recuperación más largo”. Con un impactante gráfico que representa los periodos de crisis y de recuperación de los últimos años, ha quedado constatado que, a todos los periodos de caídas, les siguen otros de subidas y que, además, estos perduran en el tiempo. “Las subidas posteriores a las crisis duran cinco veces más de media y tienen rentabilidades muy positivas. A largo plazo hay que fijarse en el crecimiento de la economía mundial”, ha asegurado el experto.

“Entre la cautela y la oportunidad está el papel de cualquier asesor financiero”, ha seguido su exposición el responsable de Banca Privada de Desarrollo de Banco Mediolanum. Más allá de las tensiones geopolíticas y del “ruido mediático”, la incertidumbre y la volatilidad, el experto ha hecho referencia al componente emocional de los inversores. “El impacto de estos eventos afecta a la renta fija y variable pero afecta también en el comportamiento de los inversores. Hay que volver a los fundamentales, a lo racional, con una buena planificación financiera”, ha defendido durante su intervención.

Y es que, coincidiendo con el nombre de la mesa redonda -Perspectivas económicas 2026: entre la cautela y la oportunidad-, la cautela es clave en un momento geopolítico como este. Sin embargo, Joaquín Maldonado ha querido terminar su intervención con un potente mensaje a los inversores ante la situación geopolítica actual: “La cautela no se debe confundir con la paralización. Hay que actuar”.

"Podría provocar un impacto estanflacionario e incluso recesiones técnicas", Eduardo García Castro (Mapfre Economics)

Precisamente uno de los ponentes de la mesa redonda, Eduardo García Castro, analista senior de Mapfre Economics, ha expuesto los tres posibles escenarios macro tras el conflicto en Oriente Medio, con diferentes impactos en el precio del petróleo, que podría superar los 100 dólares, pero también sobre el PIB y la inflación en cada uno de los mercados nacionales. En el peor de los casos, la guerra de Irán podría provocar “un impacto estanflacionario e incluso recesiones técnicas en algunos mercados”, tal y como ha advertido el analista.

El experto ha arrancado su intervención con un mensaje muy claro: “La prima de riesgo geopolítica impera en la actualidad”. Una frase que resume lo que está ocurriendo en los mercados mundiales tras el estallido de la guerra de Irán. “Es un factor que ha dejado de ser temporal para ser coyuntural” -ha explicado el analista senior de Mapfre Economics sobre la guerra de Irán- “No hay ninguna claridad para saber cuándo terminará”. De hecho, ha puesto sobre la mesa el efecto más inmediato que ha tenido la guerra de Irán sobre la economía española. “Lo más inmediato que todos estamos sufriendo ya es el precio de la gasolina y hay que prever que esa oferta acabará afectando en nuestros bienes y servicios”, ha reconocido Eduardo García.

Crecimiento sólido en 2026: la demanda interna será clave

Ante esto, los analistas coinciden en revisar las perspectivas macro, tanto para la economía española como para el resto del mundo, mientras en paralelo insisten en mandar un mensaje de calma y tranquilidad sobre la realidad económica en España. Un mensaje que ha reforzado especialmente Sandra Esteve Gualda, economista del Servicio de Estudios de Banco Santander, poniendo sobre la mesa el crecimiento del PIB nacional por encima de la media de la eurozona en el último ejercicio económico. “Esperamos que lo vuelva a hacer en este 2026 aunque de forma más moderada”, ha avanzado la experta, en buena parte gracias al crecimiento del consumo y la demanda interna, así como de la inversión.

“La demanda interna es lo que va a impulsar la economía de 2026, especialmente de los hogares”, ha defendido Sandra Esteve durante su intervención. Más allá de la demanda y el consumo interno, el turismo y las importaciones siguen siendo claves para la economía española. Desde el servicio de Estudios de Banco Santander, prevén alcanzar la cifra redonda de 100 millones de turistas internacionales llegados a España en este 2026. Sin embargo, la propia analista ha reconocido que “no todo es el turismo”, para poner en valor las importaciones de servicios no turísticos, que llegan a representar el 60% del total. “Esperamos un crecimiento sólido para 2026 en España basado en el consumo y la demanda interna aunque el contexto internacional es un riesgo negativo para España”, ha reconocido la economista.

"La economía española ha hecho los deberes en los últimos 15 años", Oriol Carreras (CaixaBank Research)

Por su parte, Oriol Carreras, senior economist de CaixaBank Research, ha celebrado la evolución del mercado laboral nacional en los últimos años, en parte potenciada por los flujos de inmigración. “El mercado laboral ha sabido absorber los flujos de inmigración y ha sabido ir más allá”, ha reconocido el experto. La fortaleza del empleo es precisamente una de las claves que permiten a los expertos mantener unas buenas perspectivas económicas para el futuro más próximo, al menos para este 2026, siempre pendientes de la duración del conflicto en Oriente Medio. “El mercado de futuros anticipa que a final de año el problema se ha solucionado”, ha avanzado el analista en Forinvest, para advertir después: “Es un pequeño palo en la rueda pero, si esto se alarga, será más complicado”.

“No vemos señales de tensionamiento en el mercado” -ha reiterado Oriol Carreras durante su intervención- “Estamos ante un periodo de incertidumbre muy elevado pero España parte de una buena posición cuando entra en esta dinámica internacional”. Y es que, según el experto del servicio de estudios de CaixaBank, “la economía española ha hecho los deberes en los últimos 15 años”. Esto lleva precisamente a que la exposición al shock tras la guerra de Irán sea “relativamente pequeña” para la economía nacional, pero también en términos energéticos. “No hay que tener miedo a una situación de desabastecimiento en el mercado. Impactará en los precios pero no en el desabastecimiento”, ha defendido el experto

El papel del BCE

Más allá del impacto del conflicto internacional en la economía española, los analistas coinciden en la importancia que juega el Banco Central Europeo (BCE) en un momento como este. De nuevo, aquí entra en juego la duración del conflicto en Oriente Medio, que podría intensificar la política monetaria actual del BCE. Según el analista senior de Mapfre Economics, en el peor de los escenarios, “los bancos centrales se verían obligados, ya no a canalizar las expectativas de inflación, sino a endurecer la política monetaria”. Tanto que, según el experto, los mercados ya anticipan al menos dos subidas de los tipos de interés para este 2026. También desde el servicio de estudios de Banco Santander advierten de que nuevas subidas de los tipos de interés podrían tener un mayor impacto en el consumo de las familias. Pero, de nuevo, todo ello depende de la duración de la guerra, tal y como han asegurado los expertos durante la mesa redonda.