¿De Cos al BCE? La posible salida anticipada de Lagarde apremia a Cuerpo a revelar sus cartas

Christine Lagarde podría abandonar la presidencia del Banco Central Europeo (BCE) antes de lo previsto, para permitir que Emmanuel Macron, presidente francés, pueda participar en el proceso de elección de su sucesor o sucesora antes de que se celebren las elecciones presidenciales galas, previstas para la primavera de 2027, según ha informado este miércoles el Financial Times. En la carrera por la sucesión de la presidenta del eurobanco, el movimiento aceleraría el juego de tronos. El BCE no ha confirmado la información, explicando que todavía no se ha tomado una decisión respecto al final del mandato de la presidenta, pero tampoco ha usado la fórmula que utilizó la última vez que se rumoreó con una marcha temprana de Lagarde, cuando portavoces del eurobanco fueron muy contundentes al señalar que la francesa estaba "totalmente determinada a su mandato completo".

En las encuestas, los favoritos para sustituir a Lagarde son Klaas Knot, de Países Bajos, actualmente favorito en las encuestas entre economistas realizadas por Bloomberg, Joachim Nagel, alemán, y Pablo Hernández de Cos, antiguo gobernador del Banco de España (BdE), aunque en el caso del español, no está claro que su candidatura vaya a estar sobre la mesa. España nunca ha ostentado el puesto y es, junto con Alemania, la única gran economía del euro que no lo ha hecho hasta ahora. La clave para De Cos en este proceso es que depende por completo de que el Gobierno en su conjunto, y muy especialmente la presidencia del Ejecutivo, respalde la candidatura. Es una negociación que se realiza al más alto nivel y es enormemente política. Tanto como para que Lagarde sopese adelantar su marcha para evitar que la presidencia de la República Francesa esté en manos del partido de extrema derecha Reagrupación Nacional cuando llegue el momento de elegir a su sucesor o sucesora.

Carlos Cuerpo, ministro de Economía, ha evitado hasta ahora mostrar sus cartas, más allá de decidir no participar en la carrera por la presidencia del Eurogrupo, el foro de ministros de Finanzas de la Eurozona, que se ha llevado el griego Kyriakos Pierrakakis, ni tampoco presentar una candidatura para la vicepresidencia del Banco Central Europeo (BCE), que hasta ahora ostenta el español Luis de Guindos, y que a partir de junio pasará a estar en manos del croata Boris Vujcic. La explicación es que en el reparto de cargos en la UE hay que elegir qué partidas jugar: si se obtiene el Eurogrupo no puedes aspirar a lograr también la presidencia del BCE.

Preguntado en los márgenes de un Ecofin celebrado este martes respecto a las aspiraciones españolas en la renovación del eurobanco, el ministro de Economía ya abordaba un posible adelanto del proceso: "España quiere desempeñar un papel protagonista en el nuevo Comité Ejecutivo cuando se renueven las vacantes, y trabajaremos para ello. (...) Es una gran oportunidad y presentaremos la mejor candidatura posible. Estamos preparados si la decisión se adelanta".

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En la misma línea, este miércoles, y ante preguntas de medios internacionales, el ministerio repetía el mensaje. "España trabajará para garantizar que ocupa una posición influyente y significativa en el Comité Ejecutivo", ha señalado un portavoz, añadiendo que "España está dispuesta a presentar al candidato más sólido y cualificado en caso de que se adelante el proceso, recurriendo a una amplia reserva de profesionales reconocidos internacionalmente y capaces de contribuir a la misión del BCE al más alto nivel". Aunque el periódico británico Financial Times ha interpretado estas palabras como una confirmación de que el Gobierno buscará hacerse con el asiento de Lagarde, una fuente del ministerio explica que la decisión todavía no está tomada.

La gran duda es si Moncloa respaldaría la candidatura de Hernández de Cos, que no es considerado de la cuerda del presidente del Gobierno. Actualmente, y desde verano de 2025, el español es director general del Banco de Pagos Internacionales (BIS), puesto que ocupará hasta finales de la década si no lo abandona antes. Mientras que en el Ministerio de Economía nadie duda ni de la reputación ni de las opciones que tiene el antiguo gobernador del Banco de España para poder hacerse con el principal puesto del eurobanco, hasta ahora no hay señales procedentes de presidencia.

Para las opciones De Cos el escenario ideal podría haber sido en todo caso uno diferente: un adelanto electoral en España que hubiera llevado al Partido Popular a la Moncloa, y, al mismo tiempo, que el proceso de sustitución de Lagarde se retrasara todo lo posible dentro del calendario. En 2023, antes de las elecciones generales, se publicó que Alberto Núñez Feijóo se planteaba ofrecer al entonces gobernador del Banco de España unirse a su equipo económico. "Yo no estoy en eso", zanjó De Cos. Pero desde entonces, y sumado a las críticas de José Luis Escrivá durante su etapa como ministro de Transformación Digital y de la Función Pública, el nombre del exgobernador parece haber quedado vinculado a Génova.

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La decisión de adelantar la sucesión no sería extraña. Recientemente ha anunciado su dimisión el actual gobernador de Francia, François Villeroy de Galhau, precisamente para permitir a Macron elegir a su sucesor antes de los comicios presidenciales, en los que el partido Reagrupación Nacional aparece como favorita, incluso aunque su líder, Marine Le Pen, no pueda participar en las elecciones por una sentencia judicial. La decisión está recurrida, pero actualmente su heredero, Jordan Bardella, aparece ya como favorito para ser el heredero de Macron. A nivel europeo también hay un intento por acelerar las negociaciones de alto impacto, como la del próximo Marco Financiero Plurianual, el presupuesto de la UE para los años del 2028 al 2034, que se quiere cerrar antes de las próximas presidenciales francesas, por lo que el adelanto de esta negociación cuadraría con ese esfuerzo.

En todo caso, en el BCE no se libera únicamente el puesto de Lagarde. En muy poco tiempo hay tres cargos a repartir: el de economista jefe, actualmente en manos del irlandés Philip Lane, que dejará su puesto en mayo; el de la presidenta, programado para octubre; y el puesto raso dentro del comité ejecutivo de la alemana Isabel Schnabel. El Gobierno podría aspirar a cualquiera de los otros puestos, aunque, por debajo de la presidencia, el siguiente cargo más jugoso sería el de Lane. La práctica habitual de la negociación europea sugiere que, si se decide adelantar el relevo de Lagarde, se pudiera negociar estos tres cargos como un paquete, de manera que se pueda equilibrar el comité ejecutivo del BCE, ofreciendo concesiones a los distintos países que puedan aspirar a la presidencia, pero que no la obtengan. En caso de que Knot obtuviera el asiento de Lagarde, se liberaría un nuevo cargo, el de otro miembro del comité ejecutivo, Frank Elderson.