El FMI eleva tres décimas, hasta el 2,3%, la previsión de crecimiento de España en 2026

Las primeras perspectivas económicas del año dejan buenas noticias para España. Los técnicos del FMI han elevado tres décimas su previsión de crecimiento para 2026 en el informe publicado este lunes, lo que supondría alcanzar un 2,3% anual. El dato supera ligeramente el escenario calculado por el Gobierno en noviembre del pasado año y por el Banco de España a finales de diciembre, el 2,2%, y es cinco décimas superior al calculado por el propio FMI hace justo un año. En la misma línea, el FMI aumenta en dos décimas su previsión de crecimiento para la economía española en 2027, elevándola hasta el 1,9%.

Como en años anteriores, España comienza un nuevo ejercicio con sorpresas positivas en su evolución macroeconómica. Esto se debe a que el año 2025 también terminó mejor de lo esperado, con un crecimiento anual estimado por el consenso de los analistas del 2,9% y un 0,7% en el cuarto trimestre, según adelantó el ministro de Economía, Carlos Cuerpo. Esto produce un efecto arrastre positivo (carryover) sobre 2026 de un punto que el FMI ya refleja en sus nuevas proyecciones.

La demanda interna será el motor de la economía española en 2026, al igual que ya lo fue en 2025. El consumo de los hogares, cimentado en la ganancia de población y en el crecimiento del empleo, la inversión empresarial y el consumo público, tirarán al alza de la economía. Al contrario, la demanda externa volverá a restar crecimiento como consecuencia de la guerra arancelaria y la todavía débil demanda de los principales socios comerciales europeos.

TE PUEDE INTERESAR

El consumo crecerá más que la renta en 2026 y las familias empezarán a reducir su ahorro

Cristina Dolz

Según el pronóstico del FMI, España crecerá en 2026 y en 2027 por encima del promedio de las economías avanzadas (un 1,8% y un 1,7%, respectivamente) y de la eurozona (un 1,3% y 1,4%). De hecho, el documento destaca el "buen rendimiento continuado de Irlanda y España", en contraste con la mayor parte de los países europeos, y espera un considerable repunte para la economía alemana como consecuencia del mayor gasto público. La primera potencia del euro pasaría de una recesión del 0,5% en 2024 y de un crecimiento de tan solo el 0,2% en 2025 a un 1,1% en 2026 y un 1,5% en 2027.

Con la excepción de algunos países, el FMI mejora el crecimiento mundial en dos décimas en 2026, hasta el 3,3%, por lo que igualaría al previsto para 2025. El motivo de este "rendimiento estable en apariencia" es, en realidad, el resultado del "equilibrio entre fuerzas divergentes". "Los obstáculos derivados de los cambios en las políticas comerciales se ven compensados por el impulso de la inversión en tecnología, incluida la inteligencia artificial, más en América del Norte y Asia que en otras regiones, así como por el apoyo fiscal y monetario, las condiciones financieras ampliamente acomodaticias y la adaptabilidad del sector privado", explican los técnicos.

EEUU crecerá un 2,4%, pero la inflación resistirá

La perspectiva también ha mejorado para EEUU, con un crecimiento de tres décimas más en 2026, hasta el 2,4%, y un 2% para 2027 (una décima menos). La economía estadounidense se ha comportado mejor de lo previsto en el inicio de la guerra comercial. En el tercer trimestre de 2025, su PIB creció un 4,3% con un repunte de la inversión y del gasto en tecnología que, se estima, añadiría alrededor de 0,3 puntos porcentuales al crecimiento medio anualizado del PIB en los tres primeros trimestres, lo que compensaría el lastre del cierre del Gobierno federal a finales de año.

Este clima interno compensaría los efectos adversos de la elevada ratio arancelaria, el 18,5% actual, según el FMI, en comparación con el promedio mundial del 3,5%. El FMI estima un mayor impacto de las políticas proteccionistas en el comercio mundial de bienes y servicios en 2026, para el que espera un crecimiento del 2,6% frente al 4,1% estimado para 2025. En cualquier caso, el avance del pasado año es mucho mayor del previsto por la institución en abril de 2025, tras el Día de la Liberación, un 1,7%.

TE PUEDE INTERESAR

Los grandes banqueros centrales se unen en defensa de Powell y la independencia de la Fed

L. Puerto

La nota negativa para EEUU es la inflación. El FMI advierte que el crecimiento de los precios se desacelerará del 4,1% mundial en 2025 al 3,4% en 2027, pero que en EEUU lo hará "más lentamente que en otras grandes economías" por los aranceles. Por otra parte, el informe vuelve a hacer un llamamiento a favor de la independencia de los bancos centrales en su papel de controlar la inflación, aunque sin mencionar directamente a la Reserva Federal.

"La independencia de los bancos centrales es primordial para la estabilidad macroeconómica y el crecimiento económico. Preservar la independencia de los bancos centrales, tanto jurídica como operativa, sigue siendo fundamental para evitar el riesgo de dominio fiscal, afianzar las expectativas de inflación y permitirles cumplir sus mandatos", defiende el FMI.