El IPC baja solo una décima en diciembre y la inflación crece un 2,7% en 2025

La inflación ha marcado en el último mes de 2025 un crecimiento anual del 2,9%, una décima inferior a noviembre, según el dato adelantado por el INE este martes. En promedio, el Índice de Precios al Consumo (IPC) ha crecido durante el año un 2,7%. A falta de confirmar el dato con la publicación de mediados de enero, supone una variación prácticamente igual a la de 2024, un 2,8%.

Según señala el instituto estadístico, la moderación de este mes respecto al año anterior se debe a un descenso en el precio de los carburantes. Por otra parte, la inflación subyacente (IPC sin energía ni alimentos frescos) permaneció con un incremento anual del 2,6% en diciembre, lo que hace un promedio del 2,3% en el total del año, frente al 2,9% de 2024.

Durante 2025, el máximo marcado ha sido el 3,1% en octubre debido a repuntes sucesivos desde el mínimo del 2% en mayo. En conjunto, no se percibe apenas una moderación en el ritmo de encarecimiento de los precios en comparación con 2024 y se debe, especialmente, al comportamiento de la energía, la restauración y los alimentos. Por tanto, los alimentos y servicios continúan registrando tasas elevadas de inflación, con una importante resistencia a moderarse.

Aunque todavía no están disponibles los datos detallados para diciembre, tomando los últimos publicados se observa que las partidas que mayor repercusión han tenido en la inflación entre enero y noviembre han sido los hoteles cafés y restaurantes; la vivienda (por la energía) y los alimentos y bebidas no alcohólicas. Las variaciones anuales hasta noviembre fueron de un 4,7% en los productos energéticos, de un 6,6% en los alimentos frescos y de un 4,5% en el grupo de la restauración.

En el conjunto del año, la inflación ha sorprendido al alza y ha obligado a revisar las proyecciones macroeconómicas de las principales instituciones y centros de estudios. Según recoge el Panel de Funcas, en noviembre de 2024 el consenso de las proyecciones era de una inflación del 2,1% en 2025. En esa cifra se situaban el Banco de España, la AIReF.

A medida que el año fue avanzando, se produjeron reajustes al alza y el consenso era del 2,6% en noviembre, aunque el Banco de España ya reflejó el 2,7% en su ejercicio de proyecciones publicado la semana pasada. Para 2026, el supervisor bancario prevé que la inflación se moderará a un crecimiento del 2,1%, alcanzando el objetivo del BCE.

A pesar de ser una moderación tímida, el 2,7% de 2025 supone el avance más reducido de la inflación anual desde 2020, cuando la variación fue negativa (-0,3%). La crisis de inflación iniciada tras la pandemia por los cuellos de botella en las cadenas de suministro y el estallido de la guerra en Ucrania tuvo un notable impacto en los precios, llegando a un crecimiento de la inflación del 8,4% en 2022. La repercusión se apreció, sobre todo, en los alimentos y en la energía, muy dependiente en Europa hasta entonces del gas ruso.

Esta crisis se saldó con una pérdida de poder adquisitivo de los salarios, que se está recuperando lentamente tanto en el sector privado como en el público. En cambio, las nóminas de las pensiones han sido revalorizadas al menos con la inflación. Para 2026 la actualización decretada es del 2,7%, como resultado de la variación promedio del índice de precios entre diciembre de 2024 y noviembre de 2025.