Riesgo para el contribuyente: la mitad de los créditos dudosos de la banca tiene garantía del ICO

La garantía que puso el Estado a través del ICO fue clave para evitar una crisis de crédito en España durante los años de la pandemia. El Ministerio de Economía optó por dar grandes facilidades a estos avales ante la situación dramática que vivía el país. Las únicas limitaciones que estableció fueron las propias que pusieran las entidades (que corrían con una parte menor del riesgo). Esto permitió que el flujo del crédito no se secara en España en esas semanas de máxima incertidumbre, a cambio de asumir un coste a medio plazo.

Los últimos datos del Banco de España, publicados en su informe de estabilidad financiera, muestran que la mitad de los créditos dudosos a empresas y autónomos están respaldados por el ICO. En concreto, la ratio de préstamos dudosos está actualmente en el 4% de la cartera de créditos. De esta cuantía, casi la mitad cuenta con garantías públicas. Esto es, el ICO acarrea con la mayor parte de este riesgo y, en caso de impago, tendría que responder ante los bancos.

En total, se trata de cerca de 8.000 millones de euros de créditos avalados por el ICO que están en situación delicada. De media, los créditos del covid contaron con un aval del 75% para el Estado, mientras que el 25% del riesgo restante lo asumían las entidades financieras.

La gran mayoría de empresas y autónomos que solicitaron estos créditos están devolviéndolos poco a poco. En el último año, el importe de estos préstamos se ha reducido en un 35,8%, bajando hasta 29.000 millones de euros, desde los 107.000 millones que llegó a acumular a mediados de 2021. Sin embargo, los créditos dudosos se están reduciendo a un ritmo muy inferior, de apenas el 2,3%. Esto refleja que las empresas y autónomos deudores realmente tienen dificultades para abordar el pago de estos préstamos.

Como los dudosos no se amortizan, una buena parte de los 29.000 millones de préstamos avalados por el ICO está en situación dudosa. En concreto, el Banco de España informa de que la ratio de dudosos se ha incrementado en 9,5 puntos porcentuales en el último año, hasta el 28%. Esto es, más de uno de cada cuatro euros avalados por el ICO están en situación de riesgo.

Limpiar el balance

Un análisis publicado como Documento de Trabajo por el Banco de España hace unos meses ponía de manifiesto cómo las entidades financieras habían aprovechado los avales del ICO para cubrir riesgos que ya tenían en sus balances y, además, mejorar sus márgenes.

El estudio señala que los bancos hicieron dos cosas fundamentalmente. En primer lugar, concentraron los avales públicos en créditos a clientes que se definen como "cautivos": empresas con un riesgo de impago elevado (superior al 1%) y que ya tenían préstamos con la entidad financiera. Con estos avales, concedieron nuevos créditos y refinanciaron otros antiguos limpiando su balance de riesgo.

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Lo segundo que hicieron fue aplicar unos tipos de interés más altos a estas empresas cautivas. Como no podían irse a la competencia y necesitaban financiación, tuvieron que aceptar este sobrecoste. Para los bancos fue una operación redonda: reducían riesgo de su balance, pasándoselo al Estado, pero consiguiendo unos márgenes elevados.

"Nuestros análisis empíricos sugieren que los bancos han sesgado la asignación de garantías hacia prestatarios de los que podrían extraer mayor porcentaje de beneficios", escribieron los autores del estudio, Alberto Martín, Sergio Mayordomo y Victoria Vanasco, investigadores del CREI y del Banco de España.

Menos dudosos

Los últimos datos publicados en el informe de estabilidad financiera muestran que las entidades españolas han conseguido reducir rápidamente la ratio de préstamos dudosos en los últimos años. En el año 2021 tenían como dudosa casi un 6% de su cartera de créditos a empresas y autónomos y en la actualidad es un 2%.

Sin embargo, la composición de estos dudosos ha cambiado radicalmente. Al inicio de ese año, el porcentaje de dudosos sin aval del ICO ascendía al 5,3% del total de su cartera, cifra que en la actualidad ha bajado hasta el 2,2%. Sin embargo, los dudosos avalados por el ICO eran el 0,4% de la cartera en el año 2021 y en la actualidad superan el 1,7%.

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Esto es, mientras los dudosos sin aval del ICO se han reducido rápidamente, los avalados por el Estado todavía se están limpiando a un ritmo mucho más lento. Es posible que su calidad sea peor y que, por ese motivo, no hay amortizaciones.

Hasta octubre del año pasado, la ratio de morosidad de los créditos avalados por el ICO era del 4,2%, según el informe anual de la propia institución. Y hasta el año pasado había provisionado ya más de 700 millones de euros para cubrir estas pérdidas. Es posible que esta cifra aumente en los próximos meses dado el porcentaje de dudosos que sigue activo. Si la economía sigue yendo bien, las empresas que están en una situación financiera delicada tendrán alguna opción de devolver estos préstamos. Sin embargo, si la situación se deteriora, este reducto de dudosos podría provocar un agujero en las cuentas públicas.