Jiménez (Mapfre): "Ante la inflación, debemos buscar rentabilidad garantizada"

Las sucesivas subidas de tipos de interés por parte de los bancos centrales para paliar la inflación han dado un vuelco a la estrategia de muchos gestores, que ahora ponen el foco en la renta fija para construir sus carteras. Los expertos destacan, sobre todo, las valoraciones atractivas que ofrecen tras el batacazo sufrido el pasado año y el binomio rentabilidad/riesgo.

Ahora, con la guerra de Ucrania y la inflación como telón de fondo, la gran pregunta para muchos inversores conservadores es qué hacer con su dinero en este contexto de incertidumbre. José Luis Jiménez, director de Inversiones de Mapfre, opina al respecto que "debemos buscar rentabilidad y, en la mayoría de los casos, si puede ser garantizada o con cierta protección, mejor, porque damos por hecha una elevada inflación que va a mermar nuestra capacidad adquisitiva. Proteger nuestro patrimonio debe ser un objetivo prioritario".

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Eduardo Ripollés, director de Ventas Institucionales de Mapfre AM, destaca que, tras las fuertes subidas de tipos de interés, "la entrada en fondos garantizados ha sido muy rápida". Así, los fondos garantizados y los fondos de rentabilidad objetivo registraron en enero en su conjunto unas suscripciones netas de 1.358 millones de euros, según los datos de la patronal Inverco.

Los primeros invierten, sobre todo, en letras y bonos del Estado, y aseguran que, como mínimo, se conservará la totalidad o parte de la inversión inicial en una fecha determinada. En todo caso, Ripollés afirma que esta garantía "tiene que ser validada, demostrar que el garante es solvente y ser aprobada por la CNMV. Estas garantías solo las pueden presentar al mercado entidades solventes con una liquidez y unas ratios de solvencia".

"Con la actual situación, tenemos margen para batir la rentabilidad de las letras del Tesoro"

Los fondos de rentabilidad objetivo, aunque también ofrecen un rendimiento fijo a vencimiento, no existe una garantía formal. "Este último matiz les hace menos atractivos que los garantizados, al asumir un mayor riesgo a cambio de un potencial de rentabilidad más bajo que otros activos", comentan desde la aseguradora. En este caso, la cartera sí puede incluir posiciones en renta variable, aunque suele estar conformada principalmente por renta fija. De ahí que la CNMV haya propuesto nuevas obligaciones a estos fondos para dar una mayor transparencia a los partícipes.

La compañía siempre ha optado por los garantizados y, dentro de estos, por los más conservadores, tanto en formato fondo como plan de pensiones, es decir, aquellos que garantizan realmente el 100% del capital. Así, Jiménez cuenta que, "con la actual situación, tenemos margen para batir la rentabilidad de las letras del Tesoro. Vamos a lanzar varios productos garantizados porque es lo que demandan los inversores conservadores y no tan conservadores".