El BCE exigirá contrapartidas a quienes se beneficien de su 'freno' a las primas de riesgo

El Banco Central Europeo exigirá contrapartidas a los países que se beneficien de la nueva herramienta para poner coto al crecimiento de las primas de riesgo. Según fuentes consultadas por la agencia Bloomberg, el mecanismo estará sujeto a condicionalidad para garantizar que no acabe sirviendo, 'de facto', para financiar a los Estados del sur, entre ellos España.

Las mismas fuentes indicaron a Bloomberg que es muy probable que las nuevas compras de bonos que prevé la herramienta anticrisis impliquen la venta de otros activos de la cartera del BCE. El objetivo de Fráncfort es que el nuevo mecanismo no contribuya a aumentar la inflación, precisamente en un momento de giro restrictivo de la política monetaria, ejemplificado en la próxima subida de los tipos de interés.

El objetivo es que el instrumento esté concluido para la reunión que tendrá lugar los próximos 20 y 21 de julio, por lo que su diseño todavía podría sufrir cambios. Precisamente, en ese encuentro tendrá lugar la primera subida de tipos, de 25 puntos básicos, tres semanas después del fin de las compras netas de activos, prevista para el 1 de julio.

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El anuncio del BCE sobre el nuevo mecanismo para aliviar la tensión en la renta fija, conocido este miércoles, ha tenido un efecto balsámico en las tensiones sobre la deuda de los países del sur. La prima de riesgo, que mide la diferencia entre el bono español a 10 años y el bono alemán, cae este jueves hasta los 117 puntos, mientras que el bono de referencia permanece por debajo del 3%.

El consejo de Gobierno del regulador aceleró la decisión después de unos días en los que volvieron los temores por una crisis de deuda como la de 2012, ante la elevada fragmentación del mercado.

El BCE también reiteró que utilizará las reinversiones de vencimiento de la deuda de su programa de compra de activos de la era de la pandemia, conocido como PEPP, de manera más flexible. De hecho, estima que unos 17.000 millones de euros de bonos vencen cada mes, 12.000 millones de los cuales están en los países centrales. Redirigir ese dinero a los mercados en apuros crea una defensa que puede aliviar el estrés.