El BdE endurecerá la concesión de préstamos para evitar la creación de burbujas

La crisis económica vinculada a la pandemia ha traído una novedad. Por primera vez en décadas, el sistema financiero no es el problema, sino la solución, como se ha demostrado con la canalización de préstamos del ICO a través de la banca tradicional. Pero eso no significa, sin embargo, que el sistema financiero no pueda ser el origen de nuevas crisis, y eso explica que el Banco de España haya puesto manos a la obra para prevenir futuras catástrofes económicas. El resultado es una circular en fase de consulta pública que limitará la concesión de créditos a sectores económicos con capacidad de producir riesgos sistémicos. Es decir, crisis de envergadura que pueden derivar en una recesión.

La propia circular pone como ejemplo lo que sucedió en la anterior crisis financiera, cuyo origen se encuentra en la concentración de riesgos en determinados sectores. En particular, en la construcción y el mercado inmobiliario, con tasas de crecimiento del crédito por encima del 20% durante aquellos años.

Es decir, una especie de luz roja que se enciende cuando un determinado sector corre el riesgo de ser un problema para la economía nacional

La circular, como no puede ser de otra manera, no fija una tasa concreta de aumento de crédito, sino que lo que hace es activar un colchón anticíclico sobre sectores concretos que se identifican con un conjunto amplio de indicadores con capacidad para actuar como indicadores de alerta temprana sobre desequilibrios sectoriales. Para lograr ese objetivo, el banco central calculará la concentración de las entidades en un sector de actividad económica a partir de la información financiera reservada que las entidades financieras están obligadas a remitir.

Es decir, una especie de luz roja que se enciende cuando un determinado sector corre el riesgo de ser un problema para la economía nacional. Y, en concreto, se tendrán en cuenta indicadores de volumen de crédito sectoriales, indicadores de precios de los activos, desequilibrios macrofinancieros sectoriales, tales como endeudamiento o riqueza neta, además de capacidad o necesidad de financiación, tasa de ahorro y brechas de consumo e inversión, entre otros. Por lo tanto, una amplia panoplia de indicadores y no solamente la tasa de aumento del crédito.

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Desequilibrios cíclicos

En el caso del sector inmobiliario, se tendrán en cuenta el nivel, evolución y desviación respecto de la tendencia de largo plazo de los precios de activos relevantes para el seguimiento de los desequilibrios cíclicos en cada sector, incluidos los precios de compraventa y del alquiler.

La circular, en ningún caso, establece una limitación absoluta a las exposiciones, sino que depende de los recursos de las entidades para cubrir potenciales pérdidas, pero aclara que estos límites se podrán exigir para un sector en concreto, o para varios de ellos conjuntamente. Ahora bien, aclara la circular, cuando el Banco de España establezca límites y condiciones, las entidades dispondrán de un periodo transitorio de seis meses para aplicarlos. En todo caso, los nuevos límites y condiciones se aplicarán a las nuevas exposiciones garantizadas por hipotecas sobre bienes inmuebles residenciales o comerciales.

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La operativa para determinar qué sectores pueden ser un riesgo sistémico es muy simple: unos determinados umbrales temporales que las entidades no pueden superar. En el caso de los llamados colchones anticíclicos, el porcentaje se situará entre el 0% y el 5%. Pero cuando las circunstancias lo requieran, por ejemplo, una amenaza de riesgo, el Banco de España podrá fijar un porcentaje superior al 5%. En la actualidad, ese colchón anticíclico, que sirve para compensar los riesgos, se sitúa en el 0%.

Política crediticia

La circular, en concreto, precisa que el Banco de España tendrá autorización para limitar el plazo de vencimiento de las operaciones inmobiliarias, restringir los periodos de carencia de las operaciones o fijar una exigencia mínima de amortización del principal de la operación. Es decir, prácticamente decidir la política crediticia.

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Hay que tener en cuenta que ya un real decreto-ley de 2018 autorizó al Banco de España a fijar límites al endeudamiento máximo que puede obtener un prestatario, dadas las garantías aportadas (el llamado ‘loan to value’) en función de la renta disponible que puede destinar al pago de su deuda, incluso al plazo de vencimiento de la operación. Es por eso por lo que el Banco de España analizará, además de la evolución del crédito y de la actividad real, las características de la concesión de los préstamos y múltiples indicadores, hasta el grado de solvencia de las personas, físicas y jurídicas, para determinar la necesidad de activación de estas herramientas de control macroprudencial.

La nueva norma aclara que estos requerimientos no serán aplicables a las sucursales en España de entidades de crédito con sede en Estados miembros de la Unión Europea (UE).