Draghi pide “paciencia y persistencia”: aún hacen falta los estímulos monetarios

Mario Draghi ha vuelto a derramar este lunes un jarro de agua fría para los defensores de la retirada de estímulos. “Aún necesitamos un nivel muy sustancial de políticas monetarias acomodaticias”, defiende el presidente del Banco Central Europeo. No importa si en Estados Unidos se espera que la Reserva Federal anuncie en dos días un plan para desprenderse de los bonos que acumuló durante la crisis financiera, a la vez que prosigue con el aumento de los tipos de interés.

Draghi reconoce que sí, la recuperación económica se asienta y que el riesgo de la deflación es cosa del pasado, pero advierte de que esta mejoría no se está traduciendo en unas dinámicas sólidas que lleven la inflación al siempre perseguido objetivo del BCE: que el nivel de aumento de los precios se estabilice en torno, pero por debajo, del 2%. Y es que aunque la inflación llegó al 1,5% en la zona del euro en agosto, Fráncfort espera que vuelva a caer en el último tramo del año, arrastrada por los precios de la energía.

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El BCE no espera que la inflación vuelva a ponerse en torno al 1,5 % hasta 2019, según Draghi. Queda hasta entonces un largo año, en el que aún acechan algunos potenciales peligros, como la volatilidad del tipo de cambio del euro. Y por ello, el banquero italiano se muestra convencido de que, aunque ya se ve luz al final del túnel, es muy pronto para poner fin a las políticas expansivas.

Draghi, optimista

“Por tanto, necesitamos ser pacientes y persistentes”, ha asegurado Draghi ante la comisión de Asuntos Económicos y Monetarios de la Eurocámara. Para que la inflación se mantenga en tasas mayores sin la intervención del Banco Central Europeo, se requiere aún lidiar a fondo con las consecuencias de la recesión económica. Y “esto, a su vez, requiere de un nivel muy sustancial de políticas monetarias acomodaticias”.

Pero el presidente del BCE no ha dudado en mostrarse más optimista, dentro de su tradicional cautela. “En general, estamos cada vez más confiados en que la inflación llegará eventualmente a un nivel que estará en línea con nuestro objetivo”, ha asegurado. Aunque aún queda camino por recorrer.

La decisión, a finales de año

No será todavía, sino a finales de año cuando el BCE se planteará “recalibrar” sus políticas expansivas, las que “mantienen el grado de apoyo monetario que la economía de la zona del euro aún necesita para la estabilidad de precios”, ha recalcado Draghi.