Yellen admite el aumento de los riesgos, pero mantiene la intención de subir los tipos

La Reserva Federal (Fed), el banco central de Estados Unidos, elevó los tipos de interés en diciembre. No mucho, apenas un cuarto de punto y solo para subirlos del 0-0,25% al 0,25-0,50%, pero tras casi nueve años sin subirlos pareció un mundo. Por eso, y sin que haya pasado casi tiempo desde esa decisión, la presidenta de la entidad, Janet Yellen, ha defendido este miércoles ante la Cámara de Representantes tanto ese aumento como su intención de continuar encareciendo el precio del dinero de manera "gradual". Eso sí, ha salpicado su discurso con los matices y las prevenciones suficientes como para dejar claro que, ante la convulsión que se está viendo en los mercados, esas subidas dependerán del impacto que esa inestabilidad puede tener en la recuperación.

Yellen ha justificado que la Fed empezó a subir los tipos en diciembre para poder hacerlo de manera más tranquila. "Si la Fed hubiera retrasado el inicio de la normalización durante demasiado tiempo, podría haber tenido que hacerlo de manera relativamente abrupta en el futuro para proteger a la economía del recalentamiento y de una inflación significativamente por encima del objetivo", ha argumentado. "Esta abrupta subida podría haber aumentado el riesgo de empujar a la economía hacia la recesión", ha añadido.

Defendida su actuación de diciembre, y para consolidar los recientes mensajes de la institucion, Yellen ha dejado la puerta abierta a nuevas subidas. Ahora bien, ha admitido que la política monetaria no está en "piloto automático" y que las próximas decisiones "dependerán de lo que los datos digan sobre las perspectivas económicas". Sobre esta base, ha aplicado una lógica evidente: "Un crecimiento más fuerte o una subida más rápida de la inflación harían apropiado subir los tipos más rápido de lo previsto. A la inversa, si la economía decepciona sería apropiada una subida más lenta".

Más riesgos

Con este planteamiento, Yellen intenta procurarse la mayor flexibilidad que puede. Porque, al mismo tiempo, no ha ocultado el incremento de los riesgos sobre la situación económica. "Las condiciones financieras en EEUU se han vuelto menos favorables para el crecimiento, con caídas en las acciones, mayores costes de financiación para los prestatarios con más riesgo y una mayor apreciación del dólar", ha expuesto la presidenta de la Fed. "Si permanecen, estos comportamientos podrían afectar a las perspectivas sobre la actividad económica y al mercado laboral", ha advertido.

Siguiendo con esta prevención, Yellen también ha reconocido que "la perspectiva económica es incierta", sobre todo por la evoluciòn de la economía internacional, con China a la cabeza. "Aunque los recientes indicadores económicos no sugieren una brusca caída en el crecimiento chino, el descenso del tipo de cambio del renminbi ha aumentado la incertidumbre sobre la política cambiaria de China y las expectativas sobre su economía", ha precisado. Y ha agregado: "Esta incertidumbre contribuye a incrementar la volatilidad en los mercados financieros globales y exacerban las preocupaciones sobre la economía mundial".