La banca arrastra 238.000 millones en activos con rentabilidad nula o negativa

Malos tiempos para la banca. Y lo que es todavía peor, el futuro más inmediato no se presenta mejor. Al contrario. Lo dice un informe de Analistas Financieros Internacionales (AFI) en el que estima que a 30 de junio de este año el sector bancario español acumulaba 238.000 millones de euros entre crédito dudoso y activos adjudicados (8,8% del balance), con una cobertura media del 44%. Sólo la política monetaria del BCE, con su estrategia de tipos de interés cero y de compra de activos, mantiene vivos los resultados de la banca.

El resultado, según AFI, es que la rentabilidad de la banca respecto de los recursos propios (ROE según sus siglas en inglés) se ha desplomado. El ROE del sector bancario, de hecho, se ha reducido en 6,8 puntos, situándose en niveles del 5,3%, fundamentalmente por las mayores exigencias de capital. “Y la caída”, sostienen los analistas de AFI, “no ha sido superior por los beneficios generados gracias a las políticas del BCE, que han contribuido a abaratar los costes financieros y a generar abultados resultados con las carteras de renta fija”. Según sus estimaciones, la rentabilidad de la banca se situará en el 6-7% en los próximos años. Muy lejos de los niveles de dos dígitos anteriores a la crisis.

Ahora bien, como aclara el informe, mientras que los mayores requerimientos de capital (para ganar en solvencia) han venido para quedarse, “es difícil que los resultados de las carteras de renta fija de los últimos años se repitan en el corto plazo”. De hecho, las plusvalías latentes asociadas a dichas carteras han disminuido más de un 50% en 2015. Eso quiere decir que la banca se está comiendo los beneficios asociados al descenso de los tipos de interés (la caída de la rentabilidad supone un aumento de los precios).

En palabras de AFI, las políticas monetarias del BCE han contenido la caída de la rentabilidad del sector en los últimos años, y ello ha beneficiado “sustancialmente” a los sistemas bancarios periféricos, entre ellos el español. Además de abaratar la financiación, ha contribuido a incrementar significativamente los resultados obtenidos por las tenencias de renta fija, tanto por los intereses devengados como por las plusvalías generadas por la venta, que han compensado parcialmente los elevados saneamientos derivados del deterioro del balance.

Actualmente, sostiene Analistas Financieros, la rentabilidad de esos activos es nula, cuando no negativa (por los gastos de gestión y mantenimiento asociados), y además requieren más capital.

En concreto, la mayor parte de los activos improductivos procede de los llamados adjudicados, 94.600 millones de euros, mientras que la segunda partida tiene que ver con la construcción y la promoción inmobiliaria (57.200 millones). Los activos adjudicados son aquellos (por ejemplo inmuebles o solares) que los bancos reciben de sus deudores y sobre los que todavía pesan cargas. Para gestionarlos, los pueden vender con descuentos en el mercado.

Crédito a hogares y pymes

Según sus cuentas, asumiendo que se vendiesen a valor neto contable (hipótesis que considera optimista dado que algunos activos podrían estar contabilizados por encima del valor de mercado), y que la liquidez podría reinvertirse en crédito a hogares y a pymes, el sector podría obtener anualmente una rentabilidad media del 3% por estos activos y además se ahorraría las provisiones asociadas a los mismos, que estima en un 10% de su valor neto contable, es decir, unos 13.000 millones de euros.

Su conclusión es que los activos no rentables podrían estar reduciendo la rentabilidad anual del sector hasta en 5,4 puntos porcentuales: 1,2 puntos por la menor generación de ingresos financieros y en unos 4,2 puntos por las provisiones asociadas al deterioro del valor de los activos.