El BCE ya ha dedicado más de 50.000 millones a la compra de deuda bajo el QE

El Banco Central Europeo (BCE) sigue metiendo deuda en su balance al ritmo dispuesto en su programa de expansión cuantitativa (QE). Desde que se puso oficialmente en marcha el pasado 9 de marzo, ha dedicado ya 50.729 millones de euros a la compras de títulos entre todos los programas que quedan bajo el paraguas del QE.

El más lustroso de ellos es el dedicado a la compra de deuda pública -bonos soberanos, de instituciones y de agencias-, que responde a las siglas PSPP. Durante la semana pasada, el volumen de compras fue de 14.716 millones, para un acumulado de 41.016 millones.

Entre el 23 y el 27 de marzo también destinó 2.864 millones y 638 millones, respectivamente, a la adquisición de cédulas hipotecarias y titulizaciones. Aunque el BCE puso en marcha el programa de compras de cédulas (CBPP3) y el de titulizaciones (ABSPP) en 2014, desde este mes también se encuadran en el QE. Desde su puesta en marcha, el BCE ya ha comprado 62.862 millones en cédulas y 4.646 millones en titulizaciones. Desde la puesta en marcha del QE, las compras de cédulas han ascendido a 8.703 millones y las de titulizaciones, a 1.010 millones.

El objetivo del BCE pasa por dedicar cada mes, con el apoyo de los bancos centrales nacionales (BCN) del euro, 60.000 millones de euros a la compra de títulos: 50.000 millones para adquirir deuda pública y 10.000 millones para comprar deuda privada.

Sin embargo, las dudas con respecto a durante cuánto tiempo podrá mantener este ritmo comprador continúan creciendo. En enero, Draghi anunció que el QE estará en vigor entre marzo de 2015 y septiembre de 2016. En total, 19 meses en los que inyectará 1,14 billones de euros. Hasta el momento, ha cubierto el 4,4% de este objetivo, y esta cantidad ya ha puesto de relieve los problemas que encontrarán el BCE y los BCN para seguir adelante con las compras.

En Alemania, por ejemplo, la deuda pública ofrece rendimientos negativos hasta los bonos a siete años. Y el plazo a tres años ya está por debajo del -0,20% (en concreto, en el -0,21%) que el BCE ha puesto como límite para comprar títulos.