La Caixa, Santander y BBVA perfilan sus ofertas por Novagalicia y Catalunya Banc

Antes incluso de que el FROB anuncie la contratación de los bancos de inversión encargados de dar el pistoletazo de salida a la venta de Novagalicia y Catalunya Banc, los tres grandes del sector han decidido lanzarse al abordaje de ambas entidades nacionalizadas en una pugna que irá caldeándose en las próximas semanas hasta alcanzar su punto máximo de cocción a la vuelta del verano. La Caixa, el Banco Santander y el BBVA están decididos a ‘disparar contra todo lo que se mueve’ aunque sólo sea para no desvelar el objetivo real de su estrategia en el mercado doméstico.

La garantía de nuevas ayudas públicas por parte del Estado ha sido determinante para reactivar el interés de los primeros espadas del sistema financiero. Después de explorar fórmulas más bien posibilistas para la integración de todas las entidades nacionalizadas en una plataforma única de gestión bajo control de Bankia, el Ministerio de Economía ha comprobado que la única alternativa viable pasa por cebar la subasta de las dos marcas gallega y catalana.

La ‘zanahoria’ con que se adorna el nuevo plan de ventas fue exhibida por los propios responsables de la reconversión bancaria cuando la pasada semana anunciaron que la adjudicación se nutrirá con un esquema de protección de activos (EPA) para proteger a los compradores de eventuales quebrantos. Desde ese momento los cuarteles generales de La Caixa, Santander y BBVA han emprendido la preparación artillera de sus respectivas propuestas, que cuajarán en la primera subasta de Novagalicia, prevista para el próximo mes de septiembre.

La entidad presidida por José María Castellano presenta una foto fija mucho más atractiva que su homóloga de Catalunya Banc. NCG Banco acredita a lo largo de este ejercicio un interesante ratio de rentabilidad que se evidencia con un beneficio de explotación sobre activos totales medios, excluido el resultado financiero, del 0,61%. Las provisiones de la cartera de créditos ascienden al 39% y en las últimas semanas se ha intensificado la amortización de preferentes que, sin duda, representan el gran talón de Aquiles de las cajas gallegas fusionadas.

Los 'mirlos blancos' de José María Castellano 

El actual equipo gestor de NCG está llevando a cabo intensas gestiones con el apoyo de la Xunta de Galicia para preservar la identidad regional de la marca. Castellano ha hecho llegar al FROB las ventajas de la oferta que está siendo promovida por los fondos de inversión Guggenheim, JC Flowers, Anchorage, Elliot y WL Ross. El actual presidente del grupo gallego considera que ha encontrado ‘cinco mirlos blancos’ dispuestos a firmar un pacto de accionistas a cinco años y a renunciar a las ayudas públicas que condicionan la puja de sus rivales.

En Galicia están convencidos de que la ventaja competitiva de los inversores internacionales se demostrará imbatible en cuanto el FROB abra la subasta pública, pero temen que el BBVA y, sobre todo, La Caixa terminen echando también el resto por NCG si el Estado allana el camino de las ofertas con condiciones más acordes a las necesidades perentorias de las grandes entidades financieras españolas.

Aspectos vinculantes como la seguridad jurídica, el tratamiento de los activos fiscales diferidos, la cobertura de las participaciones preferentes, la valoración de las transferencias al banco malo de la Sareb o los ajustes laborales todavía pendientes son variables que pueden movilizar el interés en uno u otro sentido. A partir de la suerte que corra Novagalicia, la venta posterior de Catalunya Caixa podría ir eliminando a alguno de sus más ilustres postores, si bien el novio más apetecido por el FROB para hacerse con el control del grupo que integra a las cajas catalanas es, a fecha de hoy, el Banco Santander.

La entidad cántabra acudió solícita a la llamada del Gobierno en la primera subasta de Catalunya Banc celebrada en marzo, pero después el disparo se quedó tan corto que la licitación fue declarada desierta. La situación cambia ahora gracias a las muletas que el Estado va a proporcionar para impulsar la privatización de las dos entidades que, aparte de Bankia, más han costado al erario público. Hasta la fecha, Catalunya Caixa ha recibido 12.000 millones de euros en ayudas directas más otros 2.000 en ventas a Sareb. Novagalicia ha obtenido 9.000 millones del fondo de rescate y 1.000 con el traspaso de activos tóxicos al banco malo.