Viscofán: el valor casi infalible vuelve al Ibex

¿Crisis? Depende de para quién. No desde luego para Viscofán, que el día uno de enero volverá al Ibex 35 en sustitución de Gamesa. Pocas empresas españolas pueden presumir de una hoja de servicios tan intachable como la del grupo navarro, fabricante de envolturas celulósicas. El nuevo inquilino del selectivo sólo ha acabado un año en negativo de la última década, con una pérdida del 2,9% en 2008. Regresa a la primera división de la bolsa española un clásico -ya formó parte del Ibex entre los años 1991 y 2000- en muy buena forma. Hoy sus acciones han caído en bolsa un 0,4%  hasta los 39,25 euros.

Los números de Viscofán son difícilmente superables. En sus 22 años de vida bursátil sólo ha cerrado seis ejercicios con pérdidas. Más todavía: desde que comenzó la crisis en 2008, el valor ha mantenido la velocidad de crucero consiguiendo cerrar 2009 con un repunte del 26% y 2010 con un alza del 59%. En lo que va de 2012, el valor ha ganado más de un 40% y sus títulos cotizan a casi 40 euros después de siete sesiones consecutivas al alza.

 

La compañía, que según todas las quinielas se disputaba la entrada en el Ibex 35 junto con Jazztel y Ebro Foods –favorita de los analistas, a partir de criterios estrictamente de liquidez- va a entrar en todas las carteras que replican al Ibex 35, por lo que en los próximos días puede recibir numerosas órdenes de compra.

Los analistas de Renta 4 consideran que “al final, ha imperado el criterio de volumen de negociación en la decisión del Comité Asesor Técnico (CAT) del Ibex”. A finales de noviembre, la compañía alimentaria era uno de los valores más líquidos de la bolsa española con 751 millones de euros negociados en el periodo que va de junio a noviembre. Para los expertos, “la entrada en el Ibex va a suponer un apoyo para la cotización del valor, por lo que estimamos un crecimiento en las perspectivas a corto plazo”.

Desde XTB, a raíz de este movimiento, aconsejan “sobreponderar en cartera a Gamesa e infraponderar a Viscofán hasta que se complete el proceso de ajuste”. No obstante, los expertos también aprecian un amplio potencial en la alimentaria ya que pertenece a sectores de consumo directo y, a la vista de los últimos años, compañías similares como Dia o Inditex son las que menos están sufriendo dentro del selectivo.

Pero, ¿una vez en el Ibex el valor puede ver resentida su cotización? Los analistas creen que no sucumbirá al mal de altura. “Los fundamentales son sólidos, el recorrido alcista no es flor de un día, su PER de 17 veces (número de veces que el beneficio está contenido en el precio de la acción) es atractivo, paga dividendo… Nada hace pensar que la compañía no mantendrá la tendencia de los últimos años”, señalan fuentes del mercado.

Viscofán ha agotado con sus últimas subidas el potencial alcista que le otorgaba el consenso de analistas que siguen al valor en Bloomberg. Con los títulos en 39,4 euros, en las últimas dos semanas varias firmas de análisis han situado el precio objetivo de la compañía por encima de 40 euros. Es el caso de BPI o Bankia bolsa, que lo fijan en 40,8 y 40,5 euros respectivamente, y el de otras previsiones más optimistas como la de Goldman Sachs, que ve al valor en 55 euros a un año vista.