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JB Capital levanta el castigo a los bancos, con BBVA, Bankinter y Sabadell a la cabeza
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MANTIENE LA CAUTELA SOBRE EL SECTOR

JB Capital levanta el castigo a los bancos, con BBVA, Bankinter y Sabadell a la cabeza

¿Luz al final del túnel? Con todas las cautelas, los analistas de JB Capital creen que tras muchas semanas de tormenta en el sector bancario español

Foto: JB Capital levanta el castigo a los bancos, con BBVA, Bankinter y Sabadell a la cabeza
JB Capital levanta el castigo a los bancos, con BBVA, Bankinter y Sabadell a la cabeza

¿Luz al final del túnel? Con todas las cautelas, los analistas de JB Capital creen que tras muchas semanas de tormenta en el sector bancario español está llegando el momento de reducir el nivel de infraponderación de las entidades en bolsa. “Creemos que BBVA, Bankinter y Sabadell son los vehículos más seguros para aprovechar una potencial mejora del sentimiento de mercado sobre los bancos españoles”.

No obstante, JB es muy selectivo. Mantiene una enorme precaución en sus previsiones sobre Bankia, Caixabank y Banco Popular. De cómo se ejecute el proceso de recapitalización del sector dependerá el futuro inmediato de los dos últimos en bolsa. “Si ambos bancos tienen tiempo suficiente para generar plusvalías, la dilución para los actuales accionistas podría ser menor de lo que el mercado está descontado ahora”, asegura el informe.

JB Capital considera inevitable que la recapitalización de la banca se realice a través de dinero extranjero –estima unas necesidades adicionales de capital entre los 51.000 y los 80.000 millones de euros frente a los 40.000 millones previstos por el FMI- pero tiene dudas de que el impacto del proceso sea duradero incluso si sale adelante de forma convincente.

“Aunque una recapitalización exitosa puede aliviar el riesgo país y empujar las valoraciones en bolsa en el corto plazo, creemos que los bancos españoles deberían seguir apagados hasta que se reanude el crecimiento económico. Incluso, JB cree que algunos bancos domésticos (como Popular y en menor medida Caixabank) podrían “decidirse por ampliar capital en el mercado cuando las condiciones lo permitan”.

En este escenario, los analistas de JB capital mejoran su recomendación sobre Sabadell y Bankinter desde mantener a añadir con precios objeticos de 2,1 y 4,2 euros por acción, respectivamente, lo que supone un potencial alcista del 60% y del 70% respectivamente.

Para BBVA, mantiene su consejo de añadir con un precio objetivo de 7,5 euros, mientras que en el caso de CaixaBank, Bankia y Popular mantienen invariable la recomendación de reducir.  A pesar de que, en conjunto el sesgo de las recomendaciones mejora, todos los precios objetivos de JB son inferiores a los anteriores con la única excepción de Bankia, que repite en los 0,75 euros.

¿Luz al final del túnel? Con todas las cautelas, los analistas de JB Capital creen que tras muchas semanas de tormenta en el sector bancario español está llegando el momento de reducir el nivel de infraponderación de las entidades en bolsa. “Creemos que BBVA, Bankinter y Sabadell son los vehículos más seguros para aprovechar una potencial mejora del sentimiento de mercado sobre los bancos españoles”.

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