Los garantizados ‘cuestan dinero’ a las gestoras en mayo

Los fondos garantizados han dado durante mucho tiempo y, sobre todo, desde que estalló la crisis, grandes alegrías a las gestoras de fondos. Su carácter seguro ha permitido a las entidades captar activos a través de estos productos y en muchos casos salvar las cuentas anuales, como el año pasado cuando los garantizados de renta fija captaron solo en el primer trimestre 5.354 millones de euros. Pero estos fondos no son la panacea y aunque durante mucho tiempo han sido su gran aliado, ahora se están convirtiendo en uno de sus grandes enemigos: les están costando dinero al no haber alcanzado los objetivos comprometidos en los folletos de los productos.

La volátil situación que atraviesan los mercados financieros está dificultando que las gestoras alcancen las rentabilidades prometidas en el folleto del fondo - que además en muchos casos obedecen a objetivos fijados hace tres o cinco años cuando el mercado tenía un comportamiento menos errático- y tengan que ejecutar las garantías de los fondos para poder abonar al partícipe los retornos fijados. Es decir, las entidades financieras garantes han tenido que poner el capital hasta alcanzar el valor garantizado.

Esta situación se ha agravado en mayo, donde ocho de los once fondos que han vencido durante este mes han comunicado a la CNMV que han tenido que ejecutar su garantía, lo que representa un 72% del total, frente al 57% del mismo periodo de 2011. Asimismo, también supone el mayor número de este año, ya que en enero y abril solo informó de esta incidencia un fondo, mientras que en marzo lo hicieron tres, y en febrero, cinco productos.

Además, las cifras de mayo aún pueden agravarse, ya que este mes vencen 17 fondos que, según los datos de VDOS Stochastics, gestionan 557,46 millones de euros. Los ocho que han comunicado su ejecución manejan un patrimonio de 180 millones de euros, pero teniendo en cuenta el precedente de abril, la situación es preocupante.

El mes pasado, los garantizados vivieron un mes negro y experimentaron reembolsos por valor de 1.190 millones de euros, según los datos de Ahorro Corporación. Un importe muy similar al gestionado por los fondos que vencían en abril, que ascendía a 1.180 millones.

Gran parte de esa sangría estuvo motivada por las salidas masivas en productos como BBVA Solidez BP, que sufrió reembolsos netos de 101 millones de euros, según Inverco.

La realidad es que este año las rentabilidades que ofrecen los fondos garantizados no acompañan para que puedan retener a los partícipes. Los de renta fija solo ganan un 1,63% de media anual ponderada, mientras que los de bolsa acumulan un modesto 0,63%.