Telepizza negocia una prórroga de su deuda con la banca tras no poder salir a bolsa

Manos a la deuda. Telepizza (Foodco Pastries Spain) ha iniciado el proceso de refinanciación de los 550 millones de euros que carga sobre su balance. Según fuentes del sector financiero, los accionistas de la compañía de comida rápida, la familia Ballvé (Campofrío) y el fondo de capital riesgo Permira, han contratado los servicios del banco de negocios JP Morgan para iniciar el proceso de negociación con los bancos acreedores, a pesar de que los primeros vencimientos del tramo senior de deuda (74 millones) no expiran hasta finales de 2013.

Los hermanos Ballvé (que ya eran accionistas) y Permira adquirieron la mayoría de Telepizza (63%) en septiembre de 2006, en plena  burbuja de crédito, tras presentar una oferta global por 850 millones de euros. Para financiar la operación, los compradores obtuvieron un crédito de 591 millones y una línea mezzanine de otros 100. Una vez garantizado el control de la cadena fundada por el empresario Leopoldo Pujals, cuya base de negocio gira en torno a la entrega de pizzas a domicilio, los nuevos socios excluyeron a la compañía de bolsa.

Cinco años después de la adquisición, Telepizza ha conseguido salvar los estragos de la crisis, pero la crisis ha impedido que se cumplieran algunos de los hitos más importantes previstos por Ballvé y Permira, como por ejemplo la salida a bolsa de la compañía. Generalmente, este periodo (entre 5-7 años) es el plazo aproximado que manejan los inversores de capital riesgo para rentabilizar su inversión. Sin embargo, llegado el momento, los accionistas han desistido de este plan, necesario para pagar el crédito, y han optado por refinanciar la deuda.

De acuerdo con los números de la compañía, los principales vencimientos de deuda, dos tramos de 135 millones de euros, no vencen hasta septiembre de 2014 y de 2015, respectivamente, mientras que un tramo de financiación especial de 127 millones tiene como último vencimiento finales de 2016. A pesar del colchón de tiempo existente y a que, según el auditor (Deloitte), la compañía (que figura como prenda del préstamo) está al corriente de las obligaciones del contrato de financiación, Ballvé y Permira han optado por adelantarse a los acontecimientos.

La resistencia a la crisis de Telepizza, que en el ejercicio 2010 facturó 365 millones de euros, un 3% más que el año anterior, con casi un 30% de su negocio fuera de España (más de 550 establecimientos entre Portugal, Colombia, Polonia, Chile y Centroamérica), no ha podido evitar que la compañía cerrara el año con pérdidas de 14 millones por culpa de los intereses de la deuda bancaria del grupo, aunque fueron cinco millones menos que los registradas el año anterior. El peso de los intereses de la deuda estropea la cuenta de resultados final.

Por otro lado, en las cuentas de 2010 la compañía aprobó la “indemnización referente a empleado que se hará efectiva en el ejercicio 2011”, por la que se provisionó 2,4 millones de euros. La salida más significativa que tuvo lugar el año pasado fue la de José Carlos Olcese, que cesó en febrero del año pasado como vicepresidente ejecutivo de Telepizza, cargó que ocupó después de haber sido relevado como consejero delegado a finales de 2009 en detrimento de Pablo Juantegui, el hombre elegido por Permira para pilotar la compañía y su futurible salida a bolsa.