Telefónica inclumple su promesa de dividendo y lo pagará en acciones

La primera compañía española por capitalización bursátil ha reconocido de forma inesperada y al cierre del mercado que no cumplirá con sus compromisos de dividendo este ejercicio y el siguiente. La operadora que preside César Alierta pagará el año que viene 1,50 euros por acción frente a los 1,75 prometidos.

Además, el pago al accionista será mixto. Por lo tanto, pagará un parte en efectivo y el resto mediante la compra de acciones en el mercado para su posterior amortización. Para 2013 el nuevo compromiso de la compañía es mantener los 1,50 que abonará el año que viene.

En septiembre, Alierta aseguró que el valor de la compañía en Bolsa "no representa su valor real ni de lejos" y reafirmó que el compromiso de dividendo de la operadora (1,60 euros por acción en 2011 y 1,75 euros en 2012) "es sostenible". "No tiene nada que ver la cotización con lo que vale Telefónica. Hay movimientos a cortos muy importantes que los inversores a largo no contrarrestan, pero al final la realidad se impone y lo que valdrá será la realidad de la compañía", afirmó Alierta en su intervención en el foro Aragonex.

Más tarde, el pasado 11 de noviembre, la compañía insistió en la presentación de los resultados del tercer trimestre que mantendría la retribución al accionista. Lo hizo por escrito. Dos semanas después, fuentes oficiales de Telefónica desmintieron a El Confidencial en conversación que tuviera pensado rebajar el dividendo ni que fuera a pagarlo mediante acciones, como ahora ha anunciado.

Varios bancos de inversión de primer nivel habían puesto en duda en las últimas semanas la  política de dividendos de Telefónica. Goldman Sachs, hasta el verano uno de los asesores de cabecera del grupo liderado por César Alierta, le rebajó a la operdora su recomendación desde comprar a neutral el pasado mes de noviembre, con un precio objetivo de 14,8 euros por acción. Pero lo más relevante es que en una escueta nota remitida a sus selectos clientes millonarios es que Goldman Sachs asegura que la empresa española no tiene dinero suficiente para abonar el dividendo prometido.

“Prevemos que Telefónica excederá su límite de ratio de deuda de 2,5 veces sobre su beneficio operativo entre 2011 y  2012, lo que sugiere que necesitará hacer desinversiones para mantener su calificación crediticia actual y conseguir su ambicioso objetivo de dividendo de 1,75 euros por título en 2012”, señala el documento, que añade lo siguiente: “Mantenemos la previsión de un recorte del dividendo hasta los 1,30 euros, lo cual nos parece adecuado. Cualquier pago por encima de este nivel debe ser considerado especial” o fuera de lugar.

Los mercados pondrán hoy en valor la decisión inesperada de Telefónica. Hoy ha caído en bolsa un 1,79% y en lo que va de año acumula una caída del 22,3%. Una vez conocida la noticia los títulos se de Telefónica se han desplomado en Wall Street con un retroceso de más del 3%.

La compañía también ha anunciado esta tarde cambios en el consejo de administración. En concreto, la salida de Vitalino Nafría y la entrada de Ignacio Moreno. Asimismo, José María Abril ha sido ascendido a vicepresidente.