Italia camina hacia el rescate: su prima de riesgo roza los 500 puntos

La prima de riesgo de Italia y la curva de tipos del país descuentan ya un rescate, aunque probablemente no será como el de Irlanda, Portugal o Grecia por el tamaño del país y de su deuda. El diferencial italiano con el bono alemán -que se toma como referencia por considerarse el más seguro- se ha ampliado hasta los 500 puntos básicos. España está mejor, pero no mucho: su prima de riesgo ha superado, de nuevo, los 380 puntos básicos. La aprobación del presupuesto y las medidas de ajuste en el Parlamento italiano no han servido para tranquilizar a los mercados, que esperan -tal y como quedó en evidencia ayer- la salida de Silvio Berlusconi del gobierno. 

Berlusconi perdió ayer en una votación parlamentaria la mayoría absoluta, lo que cuestiona la futura estabilidad de su Ejecutivo, más aún después de que su principal aliado, el líder de la Liga Norte, Umberto Bossi, le haya pedido explícitamente que dimita. Pese a perder la mayoría absoluta en la Cámara de Diputados, fijada en 316 escaños, 'il cavaliere' logró aprobar las cuentas del Estado. 

Pese al resultado positivo de la votación, el mercado no reaccionó y el dinero siguió sin entrar en la renta fija del país, lo que ha llevado el rendimiento de los bonos a 10 años a máximos desde 1997 y ha provocado el aplanamiento de la curva de tipos, que está a punto de invertirse. Los títulos a 10 años tienen un rendimiento del 6,71%, los de 5 años, del 6,81% y los de 2 años, del 6,21%. Los seguros de cobertura contra el impago de la deuda (CDS o credit default swaps) han superado los 520 puntos básicos. 

En el caso de España, la prima de riesgo ha superado los 380 puntos básicos y el rendimiento del bono a 10 años roza el 5,6%. En el caso de los bonos a 5 años la rentabilidad es del 4,83% y en el de dos años, del 4,13%. Los CDS españoles están en 400 puntos básicos. 

Además de la complicada situación política en Italia, sobre el ánimo de los inversores está pesando el retraso del refuerzo del fondo europeo de rescate (FEEF), que tal y como dijeron los líderes políticos el lunes por la noche, no se cerrará hasta diciembre. Sobre la puesta en marcha del fondo, de qué forma avalará la deuda española e italiana -y del resto de países de la eurozona- o cómo conseguirá el dinero que necesita para salvar a los dos países hay más incertidumbres que respuestas.