Encefalograma plano: la economía se estanca hasta 2012

La actividad económica no da más de sí. Lo dicen los mejores servicios de estudios del país, que en el último informe de coyuntura descuentan un crecimiento intertrimestral de apenas dos décimas entre abril y octubre, y de sólo tres décimas en el cuarto trimestre. ¿Qué quiere decir esto? Pues que el Producto Interior Bruto (PIB) apenas avanzará un 0,8% en tasa anual este año. Claramente por debajo del 1,3% que todavía prevé el Gobierno. Para el año 2012, la previsión es que el PIB avance un 1,5%, inferior en cualquier caso al umbral que se considera necesario para crear empleo de forma relevante.

La previsión la hacen los 17 institutos de coyuntura que colaboran en el consenso de Funcas, y en el que se refleja una atonía de la actividad verdaderamente sorprendente después de tres años de crisis económica. Según esas previsiones, la demanda nacional continuará con tasas negativas (-0,6%) este año, y sólo el sector exterior (por la contracción de las importaciones) permitirá mejorar algo las cosas.

En todo caso, de manera insuficiente para crear puestos de trabajo. Los expertos prevén que tanto este año como el siguiente el desempleo continúe por encima del 20%. Aunque ya en 2012 se comenzará a crear algo de empleo. En concreto, en torno a los 100.000 puestos de trabajo. En todo caso, muy poco para absorber un volumen de desempleo equivalente a casi cinco millones de trabajadores.

Los datos del consenso de Funcas –que se revisan de forma bimensual- no suponen cambios significativos respecto de anteriores estimaciones, lo que pone de manifiesto el estancamiento económico en un contexto de recuperación de la actividad en la eurozona.

La causa de este atasco económico tiene que ver, fundamentalmente, con el pobre comportamiento del consumo de los hogares, el componente que más pesa en la Contabilidad Nacional, y que crecerá este año sólo un 0,6%, y apenas un 1,2% el próximo. Muy poco, en todo caso, para poder tirar de la actividad económica y compensar el comportamiento negativo del consumo público, que caerá de forma relevante tanto este año como el siguiente.

La construcción sigue bajo mínimos

Tampoco las inversiones (formación bruta de capital fijo) podrán tirar de la economía, toda vez que continúan lastradas por el mal comportamiento del sector de la construcción, dependiente en buena medida del gasto público (la obra civil). Según las previsiones de los expertos, la inversión en construcción caerá este año todavía un 7,5% respecto de 2010, y un 1,6% el próximo.  Sólo la inversión en bienes de equipo tendrá un crecimiento expansivo (un 3,5% este año).

En cuanto al sector exterior, los panelistas reclutados por Funcas estiman que los  síntomas de ralentización de la economía mundial y el recrudecimiento de la crisis griega han dado lugar a una “moderación del clima de optimismo que predominaba hace unas semanas”.  Aseguran que existe un desplazamiento de las opiniones sobre la situación de la UE  “hacia las opciones de neutra y desfavorable”, siendo ahora la opinión mayoritaria la de que dicha situación es neutra.

También se desplazan hacia la opción de neutra algunas de las opiniones relativas a la situación de fuera de la UE, que, en cualquier caso, sigue estimándose mayoritariamente como “favorable”. No es el caso de España, donde la tasa media anual de consenso prevista para este año da, al menos, un respiro. Se mantiene sin cambios en el 3,1%, y la de 2012 se ha recortado una décima porcentual hasta el 1,7%, ambas en media anual.

 Según los expertos, pese a que el Banco Central Europeo continuará elevando los tipos de interés, el precio oficial del dinero seguirá sin ser elevado a la vista de las condiciones en que se desenvuelve la economía española. Es decir, los incrementos son asumibles. “La gran mayoría”, asegura el informe, sigue opinando que son los normales, y que van a seguir en ascenso”.