España presume de 'notas' en unos test de estrés muy cuestionados

Para sorpresa de muchos analistas, los bancos españoles e italianos han sido los grandes beneficiados de las pruebas de resistencia publicadas el pasado viernes. Los transalpinos obtuvieron notas positivas para todas sus instituciones y, aunque es cierto que España acumuló más suspensos que nadie, cinco, también lo es que fue el país que más bancos presentó a los test, con una participación en torno al 95% del total. El Financial Times, en su edición de hoy, destaca que Santander y BBVA, por el lado español, e Intesa por el italiano, salen muy reforzados del proceso a pesar de "haber sufrido dificultades para obtener financiación a corto plazo" por causa de la delicada situación de los países en los que tienen su sede social. El diario británico además la opinión del analista de Credit Suisse Daniel Davies, quien considera que los test han servido, cuando menos, para "marca una línea clara entre las instituciones que tienen capital y una financiación fuerte y los demás". 

Con los comunicados precocinados desde días antes, no tardaron mucho los representantes de la gran banca en sacar pecho: "Esto demuestra que somos uno de los bancos más sólidos del mundo", se apresuraba a comentar Francisco González, presidente de BBVA. Por su parte, Emilio Botín no se mostró más cauto que su homólogo y quiso recordar que la institución que preside "ha sido capaz de generar beneficios sin haber recibido ayudas públicas y ampliar sus ratios de solvencia", todo enmarcado en “los supuestos más extremos del escenario macroeconómico en España y en los países donde opera el banco, y a las hipótesis más conservadoras sobre la evolución del negocio del grupo”. 

Dudas sobre los test

Precisamente es en este punto, en la dureza del panorama planteado por la EBA (European Banking Authority), en el que discrepan los analistas. Para algunos, como es el caso del alto directivo de PNB-Paribas Robert Ryan, los test “no fueron lo suficientemente rigurosos”. El sector más crítico lamenta que, en una simulación de máximo estrés financiero, no se haya contemplado el ‘default’ de ninguna deuda soberana, sobre todo de Grecia, cuya economía lleva meses tambaleándose como un mal boxeador. Tampoco se ha tenido en cuenta un encarecimiento mayor de la prima de riesgo; actualmente la deuda helena se cotiza al 50% de interés, mientras que en la hipótesis manejada por la EBA el porcentaje se situaba en el 15, a resultas de una compleja fórmula que maneja ratings crediticios, pero no los precios reales del mercado. 

The Wall Street Journal ha sido uno de los medios más duros con las pruebas. En un editorial titulado “Europa suspende otro test de estrés”, el rotativo de News Corporation considera que, “si Europa esperaba sufrir una catarsis con las pruebas, no lo ha conseguido”. Entre otros motivos, TWSJ lamenta el descrédito que produce el hecho de que los pocos bancos suspensos se hayan apresurado a decir que no necesitan recapitalizarse. Critica también que se hayan computado las acciones convertibles solo en determinados casos lo que ha supuesto, siempre según el Journal, “que veinte bancos se hayan salvado del suspenso”.

Mientras, la canciller Merkel, que no ha dudado en felicitar a la banca europea por los resultados, ha aprovechado su comparecencia ante los medios para instar a estas mismas instituciones a contribuir al rescate griego: "Cuando mayores sean las aportaciones del sector privado, menos posibilidades tendremos de tener que repetir la operación".