Santander sufre las dudas sobre España en una emisión de 'deuda autonómica', según WSJ

Santander no tiene problemas de financiación y ha refinanciado la deuda que vencía este año, pero está sufriendo en sus emisiones las dudas sobre España, según destaca el diario estadounidense The Wall Street Journal, que recuerda que la emisión de cédulas territoriales que hizo la semana pasada la entidad presidida por Emilio Botín solo tuvo la mitad de la demanda prevista, razón por la cual tres de los bancos colocadores tuvieron que absorber los 500 millones restantes.

Se trataba de la primera emisión de este tipo de cédulas desde 2003 y  se cerró a un precio de 'midswap', la referencia para este tipo de operaciones, más 195 puntos básicos y un cupón de 4,625%.

Los bonos estaban respaldados por préstamos que Santander dio a diferentes gobiernos municipales y regionales. Los temores sobre las finanzas de las administraciones locales españolas se han intensificado en las últimas semanas, coincidiendo con la celebración de elecciones para  los ayuntamientos y comunidades.

Los inversores no mostraron interés, subraya WSJ, y la operación fue calificada por fuentes cercanas citadas por el periódico como "un desastre". Según una de las fuentes citadas, "algunos de los bancos querían cancelar la transacción ante la falta de interés de los compradores y se dieron cuenta de la magnitud de la deuda que deberían absorber. Aunque, al final, acordaron aportar los fondos para completar la operación".

Santander y los tres bancos colocadores -Commerzbank AG, HSBC y Société Générale-, "encontraron compradores para apenas la mitad de la emisión. Fuentes cercanas señalan que habitualmente cuando un bono se queda con más de 5% a 10% sin vender, es considerado un resultado decepcionante", según el diario.

"No hubo el nivel de suscripción que hemos visto en otras emisiones", comenta un banquero de Londres que trabajó en la operación en declaraciones a WSJ. "Había alguna sensibilidad de parte de inversionistas acerca del componente del sector público y la mayor exposición a regiones particulares de España", añade.

"La transacción pone de relieve el nerviosismo de los inversores sobre la deuda local y regional de España, que representa aproximadamente un cuarto de la deuda soberana total del país", destaca WSJ, que añade en su artículo que a muchos inversores y analistas les preocupa que algunas ciudades y regiones españolas tengan considerablemente más deuda en sus libros contables que lo que han reconocido públicamente.