El rescate de las cajas frena más el ajuste del precio de la vivienda y elevará la deuda pública

Reforzar y restaurar la confianza en el sistema de bancos y cajas españolas puede tener consecuencias negativas. La decisión del Gobierno de inyectar adicionalmente hasta 20.000 millones de euros, como máximo, añadidos a los 11.800 millones ya comprometidos sitúan en 32.000 millones las necesidades totales de dinero público-privado para el sector. El Gobierno, que cargará contra la deuda pública en lugar de contra déficit, esos 20.000 millones adicionales con lo que la 'hipoteca' total del Estado se elevará unos 2 puntos, hasta rozar el 50% del PIB.

A este porcentaje hay que sumar lo que deben otros entes públicos como las autonomías o ayuntamientos, que en total situarán la deuda española en el 64% o 65% a lo largo del actual ejercicio. Sin embargo, algunos expertos consideran que los pasivos del Estado se pueden disparar si se mantiene el ritmo de déficit presupuestario. Según estimaciones de Barclays, la deuda pública española podría alcanzar el 83% sobre el PIB en 2013, es decir, que se situará en los 830.000 millones.

Paralelamente, el rescate de las entidades financieras podría provocar una nueva ralentización del ajuste de los precios inmobiliarios, que permanecen todavía apenas un 15% por debajo de los máximos alcanzados en la cima de la burbuja en abril de 2007. En países como EEUU o Reino Unido, las caídas en el valor de los inmuebles ha llegado a superar el 40% en tasas acumuladas.

En España, sin embargo, el ritmo de ajuste del ladrillo ha sido notablemente inferior a otros países con caídas que oscilan entre el . "Esto se debe a que nuestros bancos y cajas se han dedicado a refinanciar a promotores y a retener su stock de viviendas a la espera de que el precio de los inmuebles aumente, cuando esto no sucederá mientras este ajuste previo no se complete", señalan desde el Instituto Juan de Mariana.

"Por eso, es urgente que el Gobierno y el Banco Central Europeo dejen de sostener financieramente a las cajas de ahorro. Si el Gobierno continúa refinanciando y recapitalizando las cajas, como ayer mismo volvió a anunciar, estas entidades no sentirán ninguna presión para liquidar su stock de viviendas y poner fin a esta dinámica. La ayuda pública, para aquellas cajas que sean incapaces de captar capital en los mercados, sólo retrasará la necesaria liquidación y el ajuste de precios".