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No hay dinero: la banca mantiene cerrado el crédito a hogares y empresas
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LOS PRÉSTAMOS SIGUEN CAYENDO EN TÉRMINOS REALES

No hay dinero: la banca mantiene cerrado el crédito a hogares y empresas

El grifo del crédito continúa cerrado. Y lo que es todavía más relevante. Nada indica que en los próximos meses bancos y cajas de ahorro vayan

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No hay dinero: la banca mantiene cerrado el crédito a hogares y empresas

El grifo del crédito continúa cerrado. Y lo que es todavía más relevante. Nada indica que en los próximos meses bancos y cajas de ahorro vayan a abrir la mano. Lo ponen de manifiesto los datos adelantados ayer por el Banco de España, que reflejan un estancamiento de los créditos concedidos por el sistema financiero. El estancamiento afecta tanto a las empresas como a los hogares. En el primer caso, y con cifras referidas al mes de octubre, la tasa de variación anual se sitúa en el -0,1%, mientras que en el segundo, la financiación crece sólo el 0,3%. En términos reales -descontada la inflación- el crédito cae ya cerca de un 2%.

Esto quiere decir que la financiación a las familias no sólo no crece en coherencia con una economía que ha salido formalmente de la recesión; sino que, por el contrario, retrocede. En mayo la financiación a los hogares crecía a un ritmo anual del 0,9%, el triple de como lo está haciendo ahora.

Los datos del Banco de España muestran que el único sector que se beneficia del crecimiento del crédito continúa siendo el público, aunque con tasas de variación en franca desaceleración, lo que parece consistente con el proceso de consolidación presupuestaria. Aún así, el crédito a las administraciones públicas -para financiar los abultados déficits fiscales- crece todavía un 16,3%, por debajo del 27% con que comenzó el año 2010. De no ser por este crecimiento, el crédito total al conjunto de los agentes económicos estaría estancado también en términos nominales.

En el caso de los hogares, lo relevante es que los préstamos para la adquisición de una vivienda crecen un 0,6% (por debajo del 1% registrado en mayo y junio), mientras que los destinados a financiar consumo retroceden un 0,6%.

La explicación de esta divergencia tiene que ver con la garantía hipotecaria. Bancos y cajas continúan prestando -aunque sea a cuentagotas- debido a que la morosidad en el segmento hipotecario es sensiblemente inferior a la que se registra en los créditos destinados a consumo. De hecho, la morosidad hipotecaria se sitúa en el 2,5%, menos de la mitad que en el total de la mora del sistema financiero (5,5%). Algo que parece hacer bueno el viejo principio de que el español “lo último que deja de pagar es su vivienda”. Un principio que se recoge negro sobre blanco en la página 7 de este documento presentado el pasado viernes por el Banco de España.

El 15% de las hipotecas, en riesgo para la banca

En este otro documento del Banco de España se recuerda, además, que prácticamente el 85% del volumen total de riesgo concedido por bancos y cajas a los hogares posee un loan to value (LTV) por debajo del 80%; un 12,6% presenta LTV entre el 80% y el 100% y, aproximadamente, un 3,3% del riesgo con garantía hipotecaria tiene un LTV por encima del 100%. Esto quiere decir  que el valor de la última tasación disponible de la garantía que respalda el préstamo hipotecario es suficientemente alta como para ’tranquilizar’ a la banca a la hora de conceder nuevos préstamos. Las hipotecas que realmente están en peligro son el 15% con un préstamo superior al 80% del valor de tasación.

No ocurre lo mismo con las empresas, que acumulan ya trece meses consecutivos con caídas del crédito. Si bien en octubre la tasa de variación fue del -0,1%, es decir, ya muy cerca de registros positivos. Pero, en cualquier caso, a años luz del 7,9% registrado en 2009 o del 17,7% que crecía en 2008, al comienzo de la restricción del crédito derivada del estallido de las burbujas económicas. En particular, la inmobiliaria.

El grifo del crédito continúa cerrado. Y lo que es todavía más relevante. Nada indica que en los próximos meses bancos y cajas de ahorro vayan a abrir la mano. Lo ponen de manifiesto los datos adelantados ayer por el Banco de España, que reflejan un estancamiento de los créditos concedidos por el sistema financiero. El estancamiento afecta tanto a las empresas como a los hogares. En el primer caso, y con cifras referidas al mes de octubre, la tasa de variación anual se sitúa en el -0,1%, mientras que en el segundo, la financiación crece sólo el 0,3%. En términos reales -descontada la inflación- el crédito cae ya cerca de un 2%.

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