Un error técnico provoca graves pérdidas a los inversores españoles de Enel Green Power

El estreno bursátil de Enel Green Power no ha podido ser más accidentado. La cotización de la empresa eléctrica italiana, con grandes inversiones en España, se ha desplomado un 18% por un “error técnico” del banco agente de la operación, Mediobanca. El caso es que no se habría tenido en cuenta el papel de los inversores españoles en esta Oferta Pública de Venta (OPV) que se ha hecho en paralelo en la Bolsa de Milán.

La entidad estaba avisada de que al cotizar la compañía en dos mercados de forma simultánea debía estar muy pendiente del arbitraje. Es decir, las posiciones de los ahorradores españoles, minoría, frente a la de los italianos, en clara mayoría. Al ser una empresa con centro neurálgico en Italia, la gran avalancha de órdenes de compra y venta se cruzarían en Milán. Por eso, los inversores españoles debían tomar como referencia lo que sucediera en el parqué transalpino.

 

El problema es que, al ser una sociedad que todavía no cotizaba, al tiempo que se fijaba un primer cambio en Milán debía haberse hecho lo propio en Madrid con órdenes cursadas para que el estreno en España fuera acorde con el que se producía en Italia. Los tres bancos nacionales que han participado en la OPV ya habían avisado de esta circunstancia.

Sin embargo, los inversores españoles procedentes de La Caixa, Caja Madrid y BBVA, los tres bancos locales que han participado en la colocación, pusieron sus acciones a la venta y no encontraron contrapartida compradora porque Mediobanca no dio precios. El resultado ha sido un desplome del 18% de los títulos de Enel Green Power y un enfado mayúsculo de los clientes de las entidades españolas.

Los de La Caixa se desprendieron de 403.000 acciones en los primeros instantes de la sesión a un precio de 1,37 euros, lo que supuso una gran pérdida si se tiene en cuenta que las compraron a 1,6 euros. Los de Caja Madrid vendieron 224.000 títulos a 1,42 euros. Se cruzaron operaciones a 1,30. De ese desajuste se beneficiaron brokers como Consors, Banco Popular e Interdín, que al ver la magnitud de la caída entraron a saco. BBVA también ha aprovechado la ocasión para barrer el mercado y ayudar a estabilizar la acción.

Minutos después de este error, calificado de “infantil” desde un banco de inversión extranjero, la cotización se ha ido recuperando hasta cruzarse a los mismos niveles a los que lo hacía en Milán, en el entorno de los 1,54 euros. Un descenso del 4% que no va a más por la labor de la propia Mediobanca y el resto de bancos coordinadores, Goldman Sachs y Credit Suisse.

Pese a este inicio tan irregular, los responsables de Enel y de Endesa, que tiene el 40% de Green Power, han mostrado su satisfacción por la OPV. Luigi Ferraris, presidente de la filial verde del holding italiano, ha atribuido la caída inicial a un “problema técnico” y ha justificado la escasa aceptación de la oferta por parte de los inversores institucionales por ser una compañía con un tipo de energía, la geotérmica, desconocida para el mercado.