Europa crea un fondo de estabilización financiera de hasta 750.000 millones de euros

Bruselas afila sus armas financieras para contener el efecto contagio de la crisis griega. Los gobiernos europeos han acordado esta madrugada un masivo plan de estabilización financiera, como respuesta a la crisis de la deuda originada en Grecia, que podría movilizar hasta 750.000 millones de euros, para cubrir las necesidades de los socios con problemas de solvencia y defender a la moneda común.

Se trata de la mayor operación financiera de la historia, negociada de madrugada y contrarreloj, para atajar la especulación contra la deuda soberana de algunos estados miembros y frenar la caída de la divisa europea. El mecanismo de rescate acordado por los Veintisiete consta de varios elementos.

El primero de ellos es una facilidad comunitaria de ayuda a la balanza de pagos por valor de 60.000 millones de euros, con los recursos propios de la Unión Europea como garantía. En caso de que un miembro tuviera dificultades de pagos y esta cantidad no bastara, los estados de la eurozona se han comprometido a garantizar préstamos bilaterales por un montante de hasta 440.000 millones de euros más.

Además, según anunció el comisario europeo de Asuntos Económicos y Monetarios, Olli Rehn, el Fondo Monetario Internacional ha confirmado que podría aportar créditos por un valor de al menos la mitad de lo aportado por Europa (un máximo de 250.000 millones). Todo sumado, el paquete a disposición de los socios del euro con problemas de pagos alcanzaría, en caso necesario, 750.000 millones de euros por tres años y sujeto a las estrictas condiciones del FMI, como exigía Alemania.

El acuerdo de la madrugada del lunes llegó acompañado de una decisión del Banco Central Europeo (BCE) de intervenciones extraordinarias en los mercados de deuda y de divisas, para facilitar liquidez y aliviar la situación de los bancos europeos.

El euro se ha disparado en la apertura de los mercados asiáticos un 1,2%, hasta 1,29 dólares, recuperándose del desplome de la semana pasada.  Para rescatar a Grecia, los socios europeos tuvieron que ponerse de acuerdo sobre una ayuda "ad hoc" de 110.000 millones de euros en tres años, basada en préstamos bilaterales y una sustancial contribución del Fondo Monetario Internacional (FMI), que requirió más de tres meses de negociaciones. Los Veintisiete discuten esta noche una propuesta de la Comisión Europea destinada a crear un mecanismo permanente con varios elementos. El FMI, por su parte, ha aprobado el paquete de ayudas por valor de 30.000 millones de euros.

¿Un Tesoro Único europeo?

El instrumento propuesto por la CE parte de algo que ya existe, la facilidad financiera para la balanza de pagos, que permite a la Comisión captar dinero en los mercados de capitales para prestarlo a los estados miembros con problemas a un precio muy favorable, aprovechando la máxima calificación crediticia (AAA) de la que goza la Unión.

Esta facilidad tiene un límite marcado por el presupuesto comunitario (50.000 millones de euros) y el tratado sólo autoriza a usarla con los países de la Unión Europea que no sean miembros del euro. La Comisión ha propuesto por ello crear una línea parecida, basada en otro artículo del tratado, para poder usarla también dentro de la Eurozona y dotarla de al menos 60.000 millones de euros.

Paralelamente, Bruselas considera necesario que los estados miembros del euro aporten conjuntamente garantías de crédito adicionales, de manera que la CE pueda lanzar empréstitos sin el límite que supone el presupuesto comunitario. Según fuentes diplomáticas, el efecto combinado de estas dos vías permitiría movilizar más de 500.000 millones de euros, en caso necesario. Los ministros han tenido que recurrir a los expertos del Comité Económico y Financiero para analizar los problemas jurídicos y técnicos que plantea todavía la creación del mecanismo.

Los países europeos que no han adoptado el euro exigen no verse obligados a aportar su garantía a los fondos adicionales que Bruselas reúna. Alemania exige, por su lado, que el Fondo Monetario Internacional quede involucrado en la definición de las rigurosas condiciones de ajuste y reformas que se aplicarían a los estados que recurrieran a la ayuda de sus socios, como ha ocurrido ya en el caso de Grecia.