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Telefónica despeja el camino para tomar Digital+ tras vender en República Checa
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era uno de los hitos previos para la 'teleco'

Telefónica despeja el camino para tomar Digital+ tras vender en República Checa

Telefónica quema etapas en su asalto a Digital+. Uno de los hitos fijados por la teleco era cerrar previamente la venta de su filial en República Checa

Foto: Fotografía de archivo del presidente de Telefónica, César Alierta. (EFE)
Fotografía de archivo del presidente de Telefónica, César Alierta. (EFE)

Telefónica quema etapas en su asalto final a Digital+, la televisión del pago propiedad del Grupo Prisa. Y marca su propio timing. Según aseguran fuentes conocedoras de los contactos en marcha, uno de los hitos fijados por la teleco para acometer la toma definitivaa la plataforma era cerrar previamente la venta de su filial en la República Checa. Un punto de inflexión que se alcanzó ayer, cuando tras semanas de negociaciones la compañía que preside César Alierta acordó una transacción por la que recibirá 2.467 millones de euros del Grupo PPF, que se hace con el 65,9% del capital de la firma.

“Ahora lo normal es que el tema de Digital+ se acelere. El plan de Telefónica era cerrar antes la cuestión de República Checa”, exponen estas fuentes, sin dar más precisiones. Una reflexión que alienta las interpretaciones sobre la importancia del calendario. Sin ir más lejos, cabe inferir que la venta de la división checa otorga a la multinacional española un colchón casi definitivo para cumplir con sus objetivos de deuda para el conjunto año y evita –o al menos palia– el eventual reproche de los inversores por el desembolso que supondrá cualquier operación relacionada con la plataforma de pago en pleno proceso de desinversiones.

No parece casualidad que Telefónica haga hincapié en ese extremo en su comunicado sobre la venta. “Se prevé que la operación ejerza un impacto positivo en la reducción de la deuda neta del Grupo Telefónica de, aproximadamente, 2.685 millones de euros. De esta forma, la operación permite a Telefónica acelerar su proceso de desapalancamiento y cumplir el objetivo de deuda neta establecido para finales de este año”. Según la hoja de ruta financiera y operativa establecida por la casa, la deuda debería ser inferior a los 47.000 millones al final del ejercicio. En el primer semestre, el saldo negativo se situaba en 49.793 millones, lo que ya ponía a la compañía en la senda marcada.

La inversión que Telefónica afronta si quiere tomar el control de Digital+ está lejos de esos 2.500 millones levantados en la República Checa. Según las cifras que trascendieron antes de verano, la teleco estaba dispuesta a poner sobre la mesa en torno a 800 millones por el 56% que Prisa aún atesora en la plataforma de pago. Una oferta muy superior a la de Rupert Murdoch, también interesado pero a precio de derribo. La editora de El País, sin embargo, apuesta por una cifra que supere los mil millones de euros, cuantía clave para no empeorar sus ratios entre deuda y beneficio bruto operativo (ebitda). Tanto Telefónica como Mediaset, cabecera de Telecinco, ya poseen un 22% del capital.

El presidente del Grupo Prisa, Juan Luis Cebrián. (EFE)La cuestión del precio nunca es baladí, menos aún teniendo en cuenta el desgaste que ha sufrido el valor de Digital+ ante las dificultades del Grupo Prisa para amortizar la ingente inversión realizada para tener acceso a los derechos del fútbol. De hecho, la propietaria de la Cadena SER ha provisionado cientos de millones en los últimos trimestres por el deterioro de su plataforma de pago debido al nuevo modelo de explotación del balompié. Al punto que Mediaset y Telefónicatendrán que escuchar a sus auditores y –con el precedente de Prisa sobre la mesa–decidir si procede una corrección de lo que vale su participación en la firma. Todo un contratiempo en ciernes en época de vacas flacas.

El ‘otro’ calendario

Al margen de Telefónica, el grupo de Juan Luis Cebrián también tiene su calendario. En primer lugar, nada oficial habrá respecto a Digital+ hasta que no se cierre la refinanciación que actualmente Prisa ultima con la banca y entidades acreedoras, en la que ya cuenta con el plácet de más del 90% de los afectados. Pero además, y como avanzó El Confidencial, los términos del acuerdoconceden a la sociedad un plazo de tres años para cumplir un determinado ratiode deuda en relación con el ebitda. Un tiempo más que suficiente para que el grupo pueda realizar sin apremio las ventasa las que está obligado para llegar a ese indicador financiero.

De hecho, Digital+ no es el único activoque Prisa –cuya plana mayor se trasladó la semana pasada a Nueva York para celebrar su consejo de administración– puedeponer en liza si no le convencen las ofertas. Por ejemplo, el 17,3% que acumula en Mediaset ha disparado su valor con el último rally bursátil de los medios de comunicación. La venta de esa participación reportaría al grupo más de 620 millones de euros. La banca también tiene en el punto de mira a la portuguesa Media Capital. Todo mientras se agota el tiempo de cara a la entrada en el capital de la matriz de gigantes como Santander, La Caixa y la propia Telefónica. Se aproximaun cambio de guardia.

Telefónica quema etapas en su asalto final a Digital+, la televisión del pago propiedad del Grupo Prisa. Y marca su propio timing. Según aseguran fuentes conocedoras de los contactos en marcha, uno de los hitos fijados por la teleco para acometer la toma definitivaa la plataforma era cerrar previamente la venta de su filial en la República Checa. Un punto de inflexión que se alcanzó ayer, cuando tras semanas de negociaciones la compañía que preside César Alierta acordó una transacción por la que recibirá 2.467 millones de euros del Grupo PPF, que se hace con el 65,9% del capital de la firma.

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