La inversión en 'venture capital' en España bajó un 14% en 2011

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R. J. Lapetra 03/05/2012 (10:00) Escribe tu comentario

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La inversión de Venture Capital (VC) -financiación a startups o empresas en etapas tempranas- ascendió a 209 millones en de euros 2011, lo que supone una reducción del 14% con respecto a 2010, según el informe 'El Venture Capital en España en 2011' elaborado por webcapitalriesgo.com

Este volumen apenas representa el 6,5% del conjunto del sector de capital riesgo. "El desarrollo del Venture Capital (VC) en España es todavía pequeño en términos de volumen de inversión y número de operaciones o tamaño de los fondos levantados en comparación, no ya con EEUU, sino con países europeos como el Reino Unido, Alemania o Francia. Pero esto es normal si se considera que no hace mucho tiempo, en 1998, sólo había nueve inversores especializados y apenas se invertían 50 millones", señalan los autores del estudio.

Pese a la caída de los volúmenes, el número de operaciones creció hasta las 576 en 2011, aunque en los últimos catorce años, la cantidad de inversores que invierten con frecuencia en VC se ha multiplicado por 10 desde 1998, hasta los 86 operadores. El 84% de las operaciones fueron inferiores a 500.000 euros y ninguna llegó a los 10 millones. Entre los operadores privados más activos destacaron entre los privados Caixa Capital Risc, Inveready, Nauta Capital y Wayra, y entre los públicos CDTI y Enisa, que entre las dos realizaron el 43% de las nuevas operaciones.

Durante el 2011 se levantaron fondos por valor de 166 millones, un 23% menos que en 2010, lo que supone el 7% de total de nuevos recursos atraídos por el capital riesgo en España. Tan solo uno de cada diez euros provinieron de fondos extranjeros. El subsector de Informática recibió 52,2 millones (25% del total invertido) y 254 operaciones (44,5%), destacando el segmento de inversiones en empresas de internet que aportó más de la mitad de ellas (57%). Le siguieron Biotecnología, con 27,5 millones y 93 operaciones y Productos y Servicios Industriales, con 21 millones y 40 operaciones.

Business angels, en fase inicial

En el escalón del seed capital o semilla, para fases iniciación y creación de startups, la inversión de las principales agrupaciones de Business Angels se duplicó en 2011 hasta 7,9 millones, destacando la actividad de Mola y Cabiedes & Partners. “La actividad de Business Angels (BA), que moviliza miles de millones de dólares cada año en EE.UU, simplemente ha comenzado su andadura en España”, añade el estudio.

El volumen de inversión realizado por BA que operan con vehículos organizados e identificables ascendió a 7,9 millones en 2011, repartidos en 66 operaciones (55 nuevas y 11 ampliaciones), lo que supone una inversión media de 120.000 euros por operación. Los inversores más activos del pasado año fueron Mola y Cabiedes & Partners con 20 y 14 operaciones, respectivamente, siendo también destacable la contribución de las incubadoras Grupo ITnet y Digital Assets Deployment (DAD). Algunas operaciones destacadas del año fueron Alice, Gigas Hosting o SmartyContent.

Por comunidades autónomas, Madrid y Cataluña concentraron el 57,5% del volumen y del número de operaciones de VC del conjunto de España. El volumen desinvertido, a precio de coste, ascendió a 118 millones en 2011, distribuido en 347 desinversiones, de las que 151 supusieron la salida definitiva del inversor y 196 fueron desinversiones parciales. Según el informe de webcapitalriesgo, se registraron 94 operaciones (62%) en las que se comunicó la pérdida total de la inversión, 22 recompras (14,6%) y 15 ventas a terceros (10%).

Entre las últimas pueden destacarse las ventas de ADD (Adara) y de Biovex (Ysios) a las estadounidenses Atmel y Amgen, respectivamente; de Fizzback (Nauta) a la israelí Nice Sytems y de Archivel (Highgrowth) a un grupo catalán. A finales de 2011, 124 ECR tenían en su cartera 2.009 empresas con una inversión acumulada por importe de 1.961 millones, lo que supone un importe medio próximo al millón de euros por empresa.