España busca consagrarse entre los siete magníficos... ¿Emitirá a 2 años en negativo?

España vuelve esta semana al mercado con la satisfacción que da tener más del 40% de sus necesidades de financiación para todo el año cubiertas cuando todavía faltan dos meses para traspasar el ecuador de 2015. Y en un momento en el que ve cómo a su alrededor otros países se están beneficiando por las compras masivas de deuda que han llevado a los inversores a estar dispuestos a pagar a los países por prestarles dinero.

El último el unirse a esta tendencia ha sido Polonia, que además se ha convertido en el primer emergente en hacerlo, después de que la semana vendiera un bono a tres años denominado en francos suizos ofreciendo una rentabilidad por debajo del cero.

Así, el Tesoro, tras pagar rentabilidades negativas por sus letras a 3 y 6 meses, o con el papel a 12 meses en el 0%, vuelve al mercado con la posibilidad de que su bono a dos años-que tiene una rentabilidad del0,02% en el secundario- caiga por debajo de cero, como ya lo logró intradía la semana pasada. De ser así supondría su consagración definitivaen "el club de los siete magníficos en el que ya ha ingresado" junto con Alemania, Austria, Finlandia, Bélgica, Francia y Luxemburgo, explica a Cotizalia Treviño, analista de CIMD.

El jueves intentará captar una cantidad que todavía no ha especificado con la emisión de tres referencias con vencimientos en 2017, 2019 y 2025. No obstante, España tiene tres días para lograr que el mercado permita la salida de la tendencia lateral en la que se ha instalado la deuda española, algo que los analistas no esperan que ocurra tan pronto.

Todo dependerá de los datos que se conozcan estos días, entre los que destaca el empleoy la evolución de la crisis de Grecia, una vez que se han vuelto a relajar las últimas tensiones después de que Atenas haya optado por retirar de las negociaciones a su ministro de finanzas, Yanis Varoufakis, lo que ha lanzado una señal al mercado de que tiene intención de solucionar las cosas de la mejor manera posible.

Y es que "en los últimos días, las deuda se encuentra en una zona muy lateral y no se ve una tendencia clara", asegura Javier Casal, analista de Ahorro Corporación. "Ya no hay ni mucho menos el espíritu comprador de marzo porque, aunque sabemos que detrás está el QE, el Banco Central Europeo (BCE) lo está haciendo muy cautelosamente y ahora son las mesas las que tienen que jugar", afirma.

Pero el problema es que, aunque las cosas están yendo bien para Españay el mercado sabe que es uno de los países llamados a liderar el crecimiento de la Eurozona, todavía existen problemas estructurales como el paro que no se han superado. En cualquier caso, "los mercados siguen flujos y si ven que hay entradas , a pesar de que son conscientes de estos problemas estructurales, entrarán", concluye el expertor.

Con todo, cabe esperar que estos días se produzcan algunas ventas de deuda de inversores que dejan espacio en sus carteras de cara a la subasta del jueves.