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¿Soportar el valor o pagar dividendo? Los bancos españoles afinan sus autocarteras
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¿Soportar el valor o pagar dividendo? Los bancos españoles afinan sus autocarteras

Llama la atención las diferentes estrategias que han seguido los bancos del Ibex 35 desde que ha comenzado el año en lo que respecta a su autocartera, con Santander el único que ha comprado

Foto: Ibex 35
Ibex 35

Las compañías cotizadas cuentan un arma muy importante para actuar sobre sus acciones en bolsa: la autocartera. Esta bien puede servir para soportar el valor en tiempos de caídas bursátiles, para hacer caja en momentos alcistas, para crear valor para el accionista sacando títulos de circulación o para afrontar el pago de dividendos en el caso de los script. Sin embargo, estos movimientos muchas veces pasan desapercibidos a pesar de que de los mismos se pueden extraer algunas conclusiones interesantes.

Dicho esto, llama la atención las diferentes estrategias que han seguido los bancos del Ibex 35 desde que ha comenzado el año, coincidiendo con uno de los primeros mejores trimestres de la historia de la bolsa española. No obstante, no todos han tomado el mismo rumbo y mientras que algunos han aprovechado el buen tono del mercado para vender parte o todas sus acciones propias en cartera, otros no han movido ficha y sólo uno ha optado por incrementar su autocartera.

Santander y BBVA siguen estrategias opuestas

De esta manera, hace justo una semana destacan dos comunicaciones a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) en el apartado de participaciones significativas. Es el caso de BBVA y Santander. Y no sólo porque se trate de los dos mayores bancos del Ibex35, sino porque, además, han tomado caminos completamente opuestos.

La entidad que preside Francisco González ha venido reduciendo la cantidad de acciones propias a lo largo del primer trimestre desde el 0,611% en el que terminó 2014 al 0,094% que comunicó el pasado lunes. Eso aprovechando una revalorización acumulada del 20% en lo que va de año. Por el contrario, Santander ha pasado del 0,198% al 0,336%.

No en vano, la entidad que preside Ana Botín ha sido la que peor desempeño ha registrado desde enero, a pesar de ser uno de los mejores arranques bursátiles que se recuerdan. Sus títulos cerraron marzo con una caída del 2% cuando Sabadellsumó en ese periodo un 9%, Popular un 5%, Bankinterun 3% y Bankiani subió ni bajó.

Popular, el que más lastre ha soltado

De estos, no obstante, Sabadell es el que más títulos mantiene, el 0,885%, aunque ha vendido desde el 1,196% de finales de diciembre. Por el contrario, Banco Popular es el que más lastre ha soltado y no tiene ni una acción en cartera. Caixabank, Bankia y Bankinter se han quedado como estaban a término de 2014.

En este sentido, fuentes del mercado justifican la venta de autocartera por parte de las entidades que más acciones tenían como una manera de prepararse ante las turbulencias que puedan venir en este segundo trimestre.

Y es que se espera que el mercado no se comporte tan bien como lo ha venido haciendo hasta ahora o, incluso, se deje llevar por la recogida de beneficio apoyado en la excusa que está dando la crisis griega. De esta manera, los que suelten lastre tendrán más margen de maniobra para sostener el valor en los momentos convulsosque puedan ocurrir si no se alcanza un acuerdo entreel Gobierno de Atenas y sus acreedores.

Las compañías cotizadas cuentan un arma muy importante para actuar sobre sus acciones en bolsa: la autocartera. Esta bien puede servir para soportar el valor en tiempos de caídas bursátiles, para hacer caja en momentos alcistas, para crear valor para el accionista sacando títulos de circulación o para afrontar el pago de dividendos en el caso de los script. Sin embargo, estos movimientos muchas veces pasan desapercibidos a pesar de que de los mismos se pueden extraer algunas conclusiones interesantes.

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