Un mundo de locos... empresas y familias se endeudan gratis
Hace dos semanas el BCE anunció su QE y su efecto ya marca la diferencia: algunos gobiernos, empresas y familias están hasta recibiendo dinero por su deuda
Hace sólo dos semanas que el Banco Central Europeo (BCE) anunció su esperado programa de flexibilización cuantitativa (QE) que supone inyectar en el sistema 60.000 millones de euros mensuales hasta llegar a un billón de euro y sus efectos ya marcan la diferencia en el mercado. Y es que algunos gobiernos, empresas y familias están hasta obteniendo beneficio de incrementar su deuda.
Así, según los datos facilitados por RBS, en estos momentos se están negociando 2,5 billones de euros en bonos soberanos con rentabilidades inferiores al 0,1%, lo que equivale al 24,8% del mercado. Además, de estos, 2 billones de euros, es decir, un 25%, se encuentran en rentabilidades negativas.
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(Fuente: The Silver Bullet, RBS)
En el caso de los bonos corporativos, por primera vez las empresas con las mejores calificaciones crediticias se financian a tipos negativos, como es el caso de Nestlé (ver cotización) y muchas de ellas a intereses cercanos a cero, que sería el caso de Shell (ver cotización), Novartis (ver cotización), Air Liquide (ver cotización) o BASF (ver cotización).
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(Fuente: The Silver Bullet, RBS)
Pero esta situación va más allá. En países como Dinamarca, algunas hipotecas se han encontrado con tipos negativos después de los últimos recortes de tipos de interés.
"Las causas de este buceo en rentabilidades negativas es tanto los tipos negativos, como la escasez de activos, incluidos los de alta calidad, en el mercado", asegura el director de estrategia macro de RBS, Alberto Gallo, en su último informe.
Esto tiene sus consecuencias. Según el experto, "las tasas bajas de interés representan un problema grave en la consecución de tasas de retorno. Mientras los honorarios de los gestores de activos se han mantenido prácticamente sin cambios durante los últimos años, los rendimientos han caído más y más", explica Gallo. Así, "mientras que unos inversores han optado por un modelo de bajo coste, la respuesta de la mayoría ha sido la de adoptar más riesgo entrando en nuevas áreas de renta fija", concluye.
Hace sólo dos semanas que el Banco Central Europeo (BCE) anunció su esperado programa de flexibilización cuantitativa (QE) que supone inyectar en el sistema 60.000 millones de euros mensuales hasta llegar a un billón de euro y sus efectos ya marcan la diferencia en el mercado. Y es que algunos gobiernos, empresas y familias están hasta obteniendo beneficio de incrementar su deuda.