Las rebajas, el arma con la que Inditex quiere volver a seducir al mercado

El 7 de enero es una fecha muy señalada en el calendario español. El día que marca el final de las Navidades también supone el inicio de otro acontecimiento clave para el comercio: las rebajas de invierno. A pesar de que la liberalización del comercio que se ha llevado a cabo en la mayoría de España permite que los establecimientos decidan cuándo sacar al mercado sus descuentos, muchas tiendas y marcas siguen siendo fieles a las 'tradiciones' y esperan hasta la jornada del 7 de enero. Entre ellas se encuentra Inditex.

La compañía textil española por excelencia da el pistoletazo de salida a las rebajas en sus diferentes tiendas (Zara, Bershka, Stradivarius, Massimo Dutti, Pull&Bear, Oysho, etc...) este miércoles. Una campaña que supone el primer reto de 2015 para la empresa gallega, pues buena parte de la facturación del primer trimestre dependerá de cómo transcurran las rebajas de invierno.

Los resultados de la firma siguen mejorando, tal y como lo demuestran sus últimos números presentados, los de los nueve primeros meses de su año fiscal 2014, periodo en el que las ventas crecieron un 7%, hasta 12.709 millones de euros, y los beneficios un 1%, hasta 1.687 millones. No obstante, aunque sus cuentas se mantienen firmes, es su recorrido bursátil el que está dando muestras de agotamiento.

Y las señales no son nuevas, pues 2014 ha servido como toque de atención del mercado a la compañía, ya que ha sido el primer ejercicio en seis años que Inditex ha terminado en rojo, aunque el descenso se ha cifrado en apenas el 1%. No obstante, es significativo que haya sido precisamente en 2014, año en que llevó a cabo su histórico split de una acción antigua por cinco nuevas, cuando el gigante textil ha sido incapaz de seducir a los inversores.

En el mes de julio la compañía intentó dar un golpe de timón al recorrido que estaban teniendo sus títulos con un desdoblamiento de acciones con el que hacer más atractivo su precio. Sus acciones valían por aquel entonces alrededor de los 100 euros, uno de los precios más elevados de la bolsa española y el más alto de todo el Ibex 35.

Con el split, redujeron ese precio a unos 20 euros, una forma de hacer la cantidad más accesible sin ninguna repercusión en el valor bursátil de la empresa. Pero ni con esas pudo la textil congraciarse de nuevo con el mercado.

Bien es cierto que en el acumulado anual llegó a dejarse más de un 8% durante el pasado curso, un descenso que se vio reducido al 1% con el rally que experimentó el mercado a finales de 2014. Pero la ruptura que ha supuesto el curso pasado para la racha de Inditex es un hecho incuestionable.

Quizá por ello, el consenso del mercado recogido por Bloomberg espera que la compañía remonte el vuelo en este inicio de 2015, coincidiendo con las rebajas. El precio objetivo que le otorga es de 24,4 euros, lo que supone un potencial superior al 6%, ya que actualmente cotiza a 22,6 euros.

Una de las marcas que compite directamente con las de Inditex es la sueca H&M, que ha conseguido abrirse un destacado hueco entre el abanico de tiendas de la firma fundada por Amancio Ortega.

Esta empresa también estará muy pendiente de cómo vayan las rebajas, pues su inicio de año es totalmente opuesto al de la firma gallega. Después de un plácido 2014 en el que sus títulos se anotaron casi un 10%, el mercado cree que, de cara al nuevo curso, las acciones no tienen mucho que hacer.

Los analistas otorgan a la firma, que cotiza en la Bolsa de Estocolmo, un precio objetivo de 319,7 coronas suecas (unos 33,9 euros), pero su precio actual es de 325,5 coronas (unos 34,5 euros), lo que indica que los expertos ven más cercana una caída del valor que un ascenso.