Nomura rebaja el potencial de Inditex al dudar sobre un estancamiento de su negocio

Inditex en la diana, en este caso de Nomura. La firma de análisis japonesa ha puesto bajo la lupa a la textil española y las conclusiones que extrae no son especialmente optimistas. Inditex presentará sus resultados trimestrales el próximo 11 de diciembre y los analistas esperan un limitado crecimiento del beneficio por acción (BPA) en un mercado que sigue ofreciendo síntomas de estancamiento.

"Esperamos que Inditex informe de un limitado crecimiento del BPA, hasta los 0,23 euros por título, lo que marcará el séptimo trimestre consecutivocon una evolución plana de las ganancias del grupo", señalan estos analistas. Desde la gestora miran este aspecto con preocupación e insisten en que "esta realidadarroja dudas en torno alcrecimiento del grupo y desmiente que el crecimiento orgánico se encuentre en una tendencia alcista, tal y como se informó a finales del pasado año".

En este sentido, Nomura considera que el clima inusualmente cálido hasta finales de octubre tampoco ha ayudado a la textil, si bien alaba la flexibilidad de Inditex para reponer rápidamente prendas de clima cálido y ayudar a sostener el margen de ventas.

La firma de análisis ha rebajado el precio objetivo de la firma presidida por Pablo Isla de 24,4 a 23,9 euros por título, lo que limita su potencial desde sus niveles actuales de cotización al 1,7% al alza. "En nuestras estimaciones contabilizamos los últimos factores de clima y los cambios recientes en el mercado de divisas, con un impacto ligeramente más negativo que el esperado a finales del último trimestre. De igual manera, esperamos que el margen bruto disminuya en 70 puntos básicos frente a los 30 puntos inicialmente proyectados", insisten los expertos.

Nomura, no obstante, considera que, a menos que los márgenes de los mercados emergentes registren mayores presiones a causa de las divisas,el crecimiento del BPA comenzará a repuntar a partir del cuarto trimestre de este ejercicio (la expectativa de repunte se sitúa en el 14%). Los expertos mantienen su recomendación de compra al respecto y consideran que el potencial del valor se incrementará si la firma consigue crecer en sus próximas cuentas trimestrales.

Inditex presenta un descenso en lo que va de año del 1,35% en el parqué y cotiza en los 23,5 euros por acción. El consenso de mercado recogido por Bloomberg otorga al valor un precio objetivo a doce meses vista de 24,2 euros por acción.