Telefónica presenta resultados mientras continúa la 'batalla' estratégica en el sector

Ser una de las mayores operadoras de telefonía del mundo no es tarea fácil... y si no que se lo digan a César Alierta. La compañía que preside es la única de los blue chips del mercado español, con permiso de Inditex -que siempre presenta cuentas en último lugar- que aún no ha presentado sus números del tercer trimestre. Lo hace este miércoles, pero la atención del mercado está más centrada en cuál será su próximo movimiento estratégico en el sector que en estas cifras.

La multinacional española está viviendo un año agitado en lo que se refiere a operaciones corporativas. Con el liderazgo de Europa ya en su mano, Telefónica ha apostado todas sus cartas a la región por la que pasa el futuro del sector de las telecomunicaciones: Latinoamérica.

Allí, la empresa ha echado el resto para hacerse con GVT, la filial brasileña de Vivendi. El pasado mes de septiembre pagó por ella a la firma francesa 4.663 millones de euros, además de una participación del 12% del capital de Telefónica Brasil tras la integración de GVT. Además, con esta operación cumplió un doble objetivo: hacerse con GVT y reducir su participación en Telecom Italia, ya que Vivendi aceptó también hacerse con acciones de la compañía transalpina.

Pero, a la vez que amplía su posición en esta región, la reduce en otra. Este lunes ha anunciado la venta del 2,5% de su participación del 4,98% en China Unicom, compañía con la que mantiene una alianza estratégica desde 2009. Por una cantidad de 687 millones de euros ha traspasado 597,8 millones de acciones del segundo operador de telefonía móvil del gigante asiático, con lo que se queda con otro 2,5% de su capital.

Este miércoles, antes de la apertura del mercado, la compañía pondrá sobre la mesa lo que ha sido su tercer trimestre en términos numéricos. Aunque la mejora de las divisas en Latinoamérica permite hacer unas previsiones más optimistas, se espera que los beneficios se reduzcan en comparación con los presentados en el mismo periodo del pasado año, al igual que sucedió en el segundo trimestre.

El consenso del mercado recogido por Bloomberg espera que las ganancias ronden los 900 millones de euros, frente a los 1.138 que ganó entre julio y septiembre de 2013, lo que supondría un descenso de más del 20%.

Respecto a las ventas, los expertos estiman que asciendan a unos 12.900 millones de euros, frente a los 14.000 millones del mismo periodo de 2013, es decir, un 7,8% menos. Por su parte, el oibtda (resultado operativo antes de amortizaciones) se quedaría en 4.163 millones, un 12% menos.

No obstante, desde Renta 4 creen que el deterioro podría ser más moderado que en anteriores trimestres, "pues, aunque el impacto de la apreciación del euro sigue siendo elevado, el de las divisas latinoamericanas será mucho menos intenso, sobre todo en el caso del real brasileño".

En cualquier caso, la entidad no aventura que los resultados vayan a actuar de catalizador de las acciones de Telefónica. En lo que va de año, se anotan algo más del 1%, muy en línea con el curso que están viviendo el resto de grandes valores del Ibex 35. Repsol también avanza un 1,4% en el ejercicio, mientras que Santander gana algo más del 3% e Iberdrola aventaja a todos con un repunte del 22%. Por el contrario, BBVA pierde más de un 3% e Inditex, más de un 7%.

De hecho, el consenso del mercado otorga a los títulos de la empresa un precio objetivo más bajo del que ahora cotiza. Le da un precio de 11,8 euros, mientras que este lunes cerró la sesión a 12 euros.

Aunque Alemania ya es una plaza conquistada para Telefónica, su filial germana sigue aumentando sus pérdidas. En los nueve primeros meses del año, Telefonica Deutschland perdió 79 millones de euros, frente al millón de euros que perdió en los nueve primeros meses de 2013.

A pesar de estos números rojos, la captación de nuevos clientes va por buen camino, pues entre enero y septiembre añadió 354.000 usuarios más, frente a los 207.000 de un año antes.

La multinacional española cerró el mes pasado la compra de E-Plus a KPN, una operación que convirtió a la firma capitaneada por Alierta en el primer operador móvil de Alemania por número de clientes, una posición que, a tenor de estos números presentados este lunes, sigue afianzando.