El bono español, a un paso de perder el 2% de interés por primera vez en su historia

Resulta paradójico que a medida que aumenta el goteo de malos datos económicos que confirman el frenazo de la recuperación de la Eurozona y crecen los temores sobre una tercera recesión en la región, las rentabilidades de los bonos europeos caigan con fuerza y se muevan en zona de mínimos. Pero los movimientos del mercado no son tan caprichosos como pueda parecer.

Al mismo ritmoque la situación se deteriora crecen las expectativas de los inversores de cara a la puesta en marcha de un programa de expansión cuantitativa (QE) por parte del Banco Central Europeo (BCE), que ha repetido por activa y por pasiva que está preparado para actuar con medidas no convencionales cuando sea necesario.

Así, los inversores se están animando a comprar deuda europea. lo que ha llevado el interés del bono español a diez años, de nuevo, a mínimos históricos. Esta mañana se encontraba a medio paso de perder el 2% de rentabilidad por primera vez en su historia tras caer hasta el 2,01%. También en su nivel más bajo se encuentra el papel a cinco años, que ofrece un 0,84% y a dos años, con los tipos en el 0,33%.

Por lo pronto, Mario Draghi está ultimando el millonario programa de compra de bonos que anunció el pasado 4 de septiembre y que, aunque no concretó los detalles tras la reunión del 2 de ocubre, si adelantó que "tendrán un impacto importante" en el balance del BCE. De entrada, hoy se reúne el consejo de gobierno del regulador monetario y, a pesar de que no habrá rueda de prensa, ya que esto sólo ocurre al término de su reunión mensual, esta misma tarde el banquero italiano participa en unas conferencias en Fránkfort y el mercado espera que de alguna pista al respecto.

Una reunión en la que es clave el protagonismo que ha cobrado Alemania tras los malos datos que se han venido conociendo en los últimos días y que han llevado al gobierno de Angela Merkel a rebajar con fuerza sus perspectivas de crecimiento del 1,8% al 1,2% este año y del 2% al 1,3% en 2015. De hecho, es el Bundesbankel principal escollo que tiene Draghi en su cruzada para llevar la relajación de la política monetaria al límite, con lo que es posible que si las cosas se ponen más cuesta arriba paraAlemania, levante el pie del freno.

Con todo, el mercado está mostrando sus preferencias. "España y Alemania son muy atractivos y por esa razón están bajado las rentabilidades de sus bonos", explica a Cotizalia Ramón Morell, de ETX Capital. "Hay mucha demanda. Se ha puesto de moda España y los inversores lo prefieren al resto de de periféricos", concluye.

Así, el bund alemán sigue disparado, con lo que el interés que ofrece se hunde a mínimos históricos del 0,81%.