JPMorgan hace un favor a Popular y calienta el valor más de un 4%

Banco Popular tiene mucho que agradecer hoy a JP Morgan. Sus acciones han sido las más alcistas del Ibex tras subir un 4,71%, hasta 4,84 euros, después de que la entidad estadounidense se haya puesto en casa con una recomendación de 'sobreponderar' y un fuerte empujón a su precio objetivo desde los 5,9 euros hasta los 6,2 euros, lo que supone un potencial de subida del 34% respecto al cierre de ayer.

No en vano, la entidad que preside Ángel Ron se había quedado rezagada de la recuperación experimentada por el resto del sector y hasta el lunes acumulaba una subida del 5% frente a los dos dígitos que registran el resto de entidades del selectivo español, con la excepción de BBVA que se encuentra en la misma línea de Banco Popular.

Y es que desde el 4 de abril, cuando firmó sus máximos anuales en los 5,91 euros, las acciones de Popular acumulaban un desplome superior al 21%. No obstante, la vuelta de las vacaciones ha situado en buena posición a la entidad de cara a la recta final del año.

Pero ¿porqué Popular? Para JPMorgan "mientras que nuestras expectativas de crecimiento de préstamos subjacentes son modestas de cara a los próximos dos años, la estabilización de la cartera crediticia combinada con la mejora de los activos de calidad y el menor coste de financiación son factores muy favorables para la entidad", aseguran los analistas.

"Con un crecimiento de margen de intereses (NII por sus siglas en inglés) girando a terreno positivo gracias al menor coste de financiación, el coste del riesgo cayendo a -55 puntos básicos en estimaciones para 2016 frente a los 263 puntos básicos del segundo trimestre de 2014 y el deteriodo de sus activos normalizándose, vemos un potencial de subida del 34%", explican.

Y es que consideran a la entidad como un buen valor sobre el que apostar a la recuperación de la economía española gracias a su exposición a micro PYMES, donde los márgenes de la nueva producción son superiores a los de la cartera; por la correlación existente entre su ROE y el crecimiento en crédito, cada 1,5% de incremento extra en crédito se traduce en un crecimiento del 0,6% para 2016E RoNAV; por la caída del coste de los depósitos; y por la rápida mejora en el coste del riesgo, reflejando un estancamiento de la creación de mora, estabilización en el precio de las viviendas y niveles de cobertura más adecuados. Así, asumiendo una mejora de los ingresos más rápida de la esperada, prevén una potencial subida del 50% en el BPA.

De hecho, la de JPMorgan llega después de una serie de recomendaciones que se han venido sucediendo en las últimas semanas. Así, Morgan Stanley ha elevado su consejo a neutral desde infraponderar recientemente; Citi lo ha incluído en su lista de los 11 valores de la bolsa europea que cumplen con las condiciones óptimas para invertir; y BBVA, que sigue apostando por Popular como su favorito del sector.